מחירי הזהב טיפסו הלילה (רביעי) לשיא היסטורי חדש מעל 4,800 דולר לאונקיה, בהמשך לראלי חד שנמשך כבר חודשים, כאשר משקיעים ברחבי העולם נוהרים לנכסי חוף מבטחים על רקע הסלמה במתיחות הגיאופוליטית ואיומי מכסים מצד הבית הלבן.
העלייה החדה מגיעה לאחר שנה חריגה במיוחד: ב-2025 זינק הזהב בכ-60%, וכעת הוא פותח את 2026 עם מומנטום חזק עוד יותר. מאז תחילת השנה עלה הזהב בכ-71% במונחים שנתיים, ובכ-38% בחצי השנה האחרונה – קצב חריג גם בסטנדרטים של שוקי סחורות תנודתיים.
ברקע: דיווחים שלפיהם הנשיא דונלד טראמפ מאיים להטיל מכסים על מדינות שיתנגדו למהלך אמריקאי לרכישת גרינלנד מדנמרק. שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, הגדיר את הסוגיה כ"עניין ביטחוני לאומי" ולא סכסוך סחר רגיל – אמירה שהגבירה את עצבנות השווקים והאיצה את הבריחה מהדולר ומאג"ח ממשלת ארה"ב.
לפי סקר של איגוד שוק המטילים של לונדון (LBMA), אנליסטים מעריכים כי מחירי הזהב צפויים לעבור את רף 5,000 הדולר כבר במהלך 2026. הסיבות המרכזיות: ירידה בריביות הריאליות בארה"ב, ציפיות להמשך הקלות מוניטריות מצד הפדרל ריזרב, ורכישות מסיביות של זהב בידי בנקים מרכזיים שמבקשים לגוון החזקות ולהפחית תלות בדולר.
גם בגולדמן זאקס שומרים על קו אופטימי במיוחד. הבנק חזר והגדיר את הזהב כ"עסקה בעלת רמת הביטחון הגבוהה ביותר" שלו לשנה הקרובה.
לדברי האנליסטים, מוקדי החיכוך הגיאופוליטיים רק מתרבים: מהמהלכים האמריקאיים בוונצואלה, דרך המאבק על גרינלנד ועד המרוץ העולמי לשליטה במתכות ובמשאבים אסטרטגיים. כל אלה, לטענתם, מחזקים את מעמדו של הזהב כעוגן יציבות בעשור הקרוב.
במקביל, גם שוקי מתכות אחרים רותחים: הכסף קבע שיא חדש, מחירי הליתיום מזנקים במהירות שמטרידה אנליסטים ובוונצואלה הודיעו על הרחבת כריית זהב וברזל בניסיון לחזק את יתרות המט"ח.
