מחירי הנפט מזנקים: מתיחות עם איראן ותקלה בקזחסטן מקפיצות את השוק

מחירי הנפט מזנקים בסוף השבוע בכ-3%, לאחר ירידה של כ-2% ביום חמישי, על רקע התגברות החששות לשיבושי אספקה ממספר חזיתות גיאו-פוליטיות. ברנט קופץ בכ-2.84% וננעל סביב 65.88 דולר לחבית, בעוד WTI מטפס בכ-2.88% ל-61.07 דולר לחבית.

שני המדדים משלימים שבוע חמישי רצוף של עליות, עם תשואה שבועית של כ-2.7%, ומעמיקים את הפתיחה החזקה של 2026 – עלייה של יותר מ-8% בברנט וכ-6% ב-WTI מתחילת השנה.

הזרז המרכזי לעליות מגיע מוושינגטון: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ מצהיר כי "ארמדה" של ספינות מלחמה אמריקאיות עושה דרכה למזרח התיכון ומחדש איומים כלפי איראן, כולל סנקציות על כלי שיט המובילים נפט איראני. הדברים מעלים את פרמיית הסיכון הגיאו-פוליטית בשוק, לנוכח חשש מהסלמה שתפגע ביצוא של איראן – שמפיקה כ-3.3-3.4 מיליון חביות ביום ומייצאת כ-1.8-2 מיליון חביות ביום.

במקביל, שיבוש משמעותי באספקה מגיע מקזחסטן: שדה הנפט טנגיז, מהגדולים בעולם, מושבת לאחר שריפה, וההערכות הן כי ההשבתה עלולה להימשך עד עשרה ימים ואף מעבר לכך. לפי ג'יי.פי מורגן, טנגיז שאחראי לכמעט מחצית מתפוקת קזחסטן עשוי להישאר סגור עד סוף החודש, מה שעלול להוריד את תפוקת המדינה בינואר לכ-1 עד 1.1 מיליון חביות ביום לעומת כ-1.8 מיליון בשגרה. הקשיים מתחדדים נוכח צווארי בקבוק ביצוא דרך הים השחור שנפגעו מתקיפות כטב"מים.

לצד זאת, מלאי הנפט בארה"ב רושם ירידה חדה מהצפוי, מה שמוסיף תמיכה למחירים: לפי נתוני מינהל המידע לאנרגיה (EIA), המלאים יורדים ב-3.6 מיליון חביות בשבוע האחרון.

השווקים מושפעים גם מתנודות בזירה האירופית-אטלנטית: מוקדם יותר השבוע המחירים מטפסים בעקבות איומי טראמפ סביב גרינלנד, אך ביום חמישי נרשמת נסיגה חדה לאחר שהוא מרכך את הרטוריקה ומאותת על דה-אסקלציה מול נאט"ו.

טראמפ שוב מאיים על גרינלנד: מה מחפש נשיא ארה"ב באי הקפוא?

אנליסטים מדגישים כי התנודתיות האחרונה מונעת פחות משינויים בביקוש והיצע קלאסיים ויותר מגורמי סיכון גיאו-פוליטיים. לדבריהם, פרמיית הסיכון הנוכחית בשוק מוערכת בכ-3 עד 5 דולרים לחבית, אך כל הסלמה מול איראן, ונצואלה או בזירות נוספות, לצד התפתחויות במלחמה באוקראינה עלולה להצית גל עליות נוסף.

במבט קדימה, תחזיות דלויט מציבות מחיר ברנט חציוני בטווח 62-65 דולר לחבית בשנתיים הקרובות, עם עלייה מתונה בהמשך. במקביל, השווקים עוקבים אחר מדיניות הריבית של הפד, כשדחיפות מצד טראמפ להורדת ריבית מוסיפות אי-ודאות נוספת לסנטימנט.

בשורה התחתונה: סוף השבוע ננעל באווירה שורית לנפט, כשהשילוב בין מתיחות גיאו-פוליטית ושיבושי אספקה בפועל מחזיר את הסיכון למרכז הבמה ומוחק את הירידות של יום קודם.