מחירי הזהב זינקו מעל 5,000 דולר לאונקיה לראשונה בהיסטוריה, כאשר משקיעים נוהרים אל המתכת היקרה על רקע התגברות אי-הוודאות הגיאופוליטית והכלכלית. הזהב, שנחשב באופן מסורתי ל"מקלט בטוח" בתקופות של חוסר יציבות, ממשיך בראלי חד שהחל כבר בשנה שעברה.
מאז תחילת 2026 טיפס מחיר הזהב בכ-15%, זאת לאחר שב-2025 נרשמה קפיצה חדה במיוחד של כ-65% – העלייה השנתית החדה ביותר מאז 1979. ביום ראשון נסחר הזהב בעלייה של 1.4% לרמה של 5,058 דולר לאונקיה, נכון לשעה 20:14 שעון החוף המזרחי בארה"ב.
מאחורי הזינוק הנוכחי עומדת בעיקר מדיניותו הבלתי צפויה של נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ, שמעוררת חשש מהתערערות היחסים עם בעלות ברית מרכזיות. בין הצעדים שעוררו סערה בשווקים: איומי מכסים כלפי מדינות נאט"ו במסגרת מאמץ אמריקאי להשתלט על גרינלנד (שאיום זה בוטל בהמשך), מהלך צבאי נגד נשיא ונצואלה ניקולס מדורו, וכן פתיחה בחקירה פלילית נגד יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול – צעד שנתפס כפגיעה בעצמאות הבנק המרכזי.
לצד הגורמים הפוליטיים, גם תנאים מאקרו-כלכליים תומכים בראלי: הדולר האמריקאי נחלש, האינפלציה גבוהה מהצפוי, והשווקים מתמחרים אפשרות שהפד יבצע הורדות ריבית נוספות בהמשך השנה – תרחיש שמגדיל את האטרקטיביות של נכסים שאינם נושאי ריבית כמו זהב.
גם מתכת הכסף מצטרפת לחגיגה: מחירה עלה ב-4.5% ל-107.8 דולר לאונקיה, לאחר שב-2025 זינקה ב-141% – הביצוע השנתי הטוב ביותר שלה מאז 1979.
אנליסטים מציינים כי העליות החדות במתכות היקרות משקפות לא רק ביקוש ספקולטיבי, אלא בעיקר חשש עמוק מיציבות הכלכלה העולמית ומהכיוון שאליו הולכת המדיניות האמריקאית. להערכתם, כל עוד אי-הוודאות הגיאופוליטית נמשכת והדולר נותר חלש, הביקוש לזהב ולכסף צפוי להישאר גבוה ואף לדחוף את המחירים לרמות שיא חדשות.
