מתכות יקרות מתאוששות היום (רביעי) לאחר שהמחירים צנחו בשבוע שעבר לשפל. מחיר הזהב עולה בכ-3.2%, ל-5094.7 דולר לאונקיה, וחוזים עתידיים על זהב בניו יורק זינקו ב-3.3% ל-5,093.80 דולר.
זהב – הנחשב בדרך כלל כנכס מקלט בטוח – חווה 12 חודשים מדהימים, עם זינוק של 66% במהלך 2025, והמשיך את העליות הללו לתחילת 2026. מתחים גיאופוליטיים, מדיניות סחר בלתי צפויה וחששות לגבי עצמאות הפדרל ריזרב – כולם תמכו במחירים.
עם זאת, ריצת השוורים ירדה מהפסים ביום שישי האחרון, כאשר מחירי הזהב צנחו בכמעט 10%. הלחץ כלפי מטה שרר בשוקי המתכות היקרות הרחבים יותר, והוריד משמעותית את הכסף, הפלדיום והפלטינה.
הירידה, שנגרמה בעקבות מינויו של קווין וורש ליו"ר הפדרל ריזרב הבא, נמשכה גם במסחר של יום שני, אך כבר אתמול, הזהב הספוט הראה סימני התאוששות טעלה ביותר מ-6% והסתכם בכ-4,946.81 דולר לאונקיה.
עם זאת, בעקבות התנודתיות, אנליסטים רבים אמרו שהם ממשיכים לראות פוטנציאל למניית הזהב, ורואים את הירידה בשבוע שעבר כנסיגה זמנית ולא כסוף שוק השוורים.
בנקים מרכזיים, הדולר והפד: הכוחות שמעצבים את המגמה
רכישות הזהב נטו של הבנקים המרכזיים ירדו ל-328 טון בשנת 2025, לעומת 345 טון בשנה הקודמת, כך עולה ממחקר של מועצת הזהב העולמית.
מדד הדולר האמריקאי, המשקל את הדולר מול סל של יריבים עיקריים, ירד ביותר מ-10% בשנה האחרונה, על רקע חששות לגבי עצמאות הבנק המרכזי ותמהיל מדיניות בלתי צפוי מצד הבית הלבן.
"הניתוח שלנו מצביע על כך שהזהב נמצא כעת בשלב הבינוני-מאוחר של שוק השורי הנוכחי שלו, ועובר ממסלול עקבי כלפי מעלה למסלול המגיע לשיאים חדשים אך עם ירידות לסירוגין של 5-8%", כתב צוות UBS.
"חשוב לציין, שלדעתנו, הגורמים האופייניים הקשורים היסטורית לסיום שוק השורי של הזהב – ריביות ריאליות גבוהות ומתמשכות, דולר אמריקאי חזק יותר מבחינה מבנית, תנאים גיאופוליטיים משופרים, וחידוש מלא של אמינות הבנק המרכזי – טרם התממשו", הוסיפו.
UBS צופה כי מחיר הזהב יגיע ל-6,200 דולר עד החודש הבא, לפני שירד ל-5,900 דולר עד סוף השנה.
