כיצד הניצחון הדמוקרטי בארה"ב ישפיע על השווקים הפיננסיים?

השפעה מוגבלת על המדיניות הכלכלית הרחבה

למרות שליטת הדמוקרטים בהליכי החקיקה לשנתיים הקרובות, יכולתם לעצב מחדש את המדיניות הכלכלית מוגבלת באופן ניכר, לפי הבנק השוויצרי.

ביטול חקיקות קודמות או סמכויות שהוענקו לנשיא בתחומי המיסוי והמכסים ידרוש רוב מיוחס שאינו בנמצא, ולכן לא צפוי שינוי דרמטי בקו הכלכלי הכללי.

עם זאת, על רקע האינפלציה המתמשכת והירידה בחלקה של הכנסת העובדים, בקונגרס צפוי להישמע קול פחות פרו-עסקי, שיתמקד ביוזמות לחלוקה מחדש של משאבים ובהגברת הרגולציה והפיקוח על המגזר הפרטי.

שוק המניות מנווט בין אי-ודאות להבדלים ענפיים

בשוק המניות האמריקאי נרשמה תגובה ראשונית שלילית, הנובעת מגניזת הציפיות להורדות מס נוספות ומחשש מחיכוך מתמשך סביב המדיניות התקציבית. להערכת כלכלני הבנק, תרחיש זה גולם ברובו במחירים, וזכות הווטו הנשיאותית מונעת פגיעה חריפה בתחזיות הרווח בטווח הקרוב.

האתגר המשמעותי יתבטא בעליית פרמיית הסיכון בשל אי-הוודאות הרגולטורית, בעיקר לקראת הבחירות לנשיאות בסוף 2027. ברמה הענפית, ענפי הטכנולוגיה והבינה המלאכותית צפויים לספוג פיקוח מחמיר יותר, לצד קשיים מקומיים בהקמת מרכזי נתונים.

הבנקים יעמדו בפני הידוק רגולטורי, ובמגזר הבריאות יירשם לחץ להורדת מחירי תרופות לצד הגנה על סבסוד ביטוחי. מנגד, תחום האנרגיה הנקייה ורשתות החשמל עשוי ליהנות משימור תקציבים, בעוד שחברות הנפט והגז יפעלו בסביבה תומכת פחות בהפחתת פליטות.

האג"ח והדולר מגיבים ליתרונות הקיפאון הפוליטי

תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב ירדו מעט, כאשר המשקיעים מזהים יתרון בפיצול השלטוני.

קיפאון בין הקונגרס לנשיא מקטין את הסיכוי לתוכניות הרחבה פיסקליות לא ממומנות שיעמיקו את הגירעון, אם כי עולה הסבירות לעימותים קשים סביב תקרת החוב ב-2027.

בנוסף, הרוב הדמוקרטי בסנאט מהווה בלם קריטי במינויים עתידיים, בפרט לבנק הפדרלי, מה שמחזק את ההגנה על עצמאות המוסד.

במקביל, הדולר נחלש במתינות, כשהוא מושפע מחשש להאטה בהשקעות ההוניות בתחום ה-AI, אך מנגד נתמך מהתחזקות מנגנון האיזונים והבלמים המוסדי של הממשל.

סחורות ומתכות: פריצה זמנית בזהב ובכסף

מחירי הזהב והכסף זינקו בשיעור של 2% עד 4% בעקבות ירידת התשואות והיחלשות הדולר, אולם מומחי הבנק מדגישים כי אין מדובר בשינוי ארוך טווח בטעמי השוק.

מחירי המתכות אינם נוטים להגיב לאורך זמן לשינויים פוליטיים, והמשמעת הפיסקלית שעשויה לנבוע מהקיפאון בוושינגטון עשויה אף למתן את עליות המחירים בעתיד.

בטווח הארוך, רמות החוב הגבוהות של ארה"ב ימשיכו לתמוך במתכות היקרות, כאשר בנק יוליוס בר שומר על עמדה חיובית כלפי הזהב הנהנה מביקוש מבני קבוע מצד בנקים מרכזיים ועמדה ניטרלית כלפי הכסף.

תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות

המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.

המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.

השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.

המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.

לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.