חבר מועצת הנגידים כריסטופר וולר הודיע היום כי יתמוך בהעלאת ריבית של עד חצי נקודת אחוז בדצמבר • התחזקות הציפיות להעלאה עשויה לדחוף את תשואות האג"ח ואת הדולר כלפי מעלה ולהכביד על המניות • למשקיע הישראלי: הרווח מהתחזקות הדולר עלול להתקזז עם ירידות בשווי ההשקעות
בהחלטת הריבית האחרונה ב־28 באוקטובר הדגיש יו"ר הפדרל רזרב קווין וורש שהאינפלציה היא העדיפות העיקרית של הבנק המרכזי. הפד הותיר אז את הריבית ללא שינוי בעוד וורש מסביר שהבנק זקוק למידע נוסף כדי להעריך אם המדיניות בה הוא נוקט עד כה מספיקה. היום (שלישי) הציג חבר מועצת הנגידים כריסטופר וולר עמדה מפורשת יותר לקראת ההחלטה הבאה: גם אם נתוני האינפלציה ישתפרו, הוא יתמוך בהעלאת ריבית של רבע נקודת אחוז בדצמבר.
הדברים נאמרו בכנס בלונדון לפני פרסום מדד המחירים האמריקאי לצרכן, שרשם עלייה בלתי צפויה של 0.4%. "אף שאני מקווה לשיפור לעומת ספטמבר, גם אם הוא יתרחש, עדיין אתמוך בהעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס בישיבה בדצמבר", אמר וולר. בנוסף, וולר קרא לפד לשקול העלאה של חצי נקודת אחוז בדצמבר אם העלייה במדד מחירי הליבה תישאר סביב 0.3% או יותר.
יו"ר הפד, קווין וורש בג'קסון הול | צילום: רויטרס
הנתונים שפורסמו לאחר הנאום סיפקו המחשה לאזהרות של וולר. קצב עליית המחירים אמנם התמתן באוקטובר, בעיקר בזכות האטה בהתייקרות האנרגיה, עם זאת מדד הליבה בניכוי מחירי המזון והאנרגיה עלה באוקטובר ב־0.3%, קצב דומה לזה שנרשם באוגוסט ובספטמבר, החודש השלישי ברציפות.
וולר הביע חשש גם מכך שהאנרגיה תמשיך לדחוף את המחירים כלפי מעלה מעבר לחשבונות הדלק והחשמל כאשר התייקרויות בייצור ובהובלה עלולות להתגלגל למחירי מוצרים ושירותים נוספים. וולר ציין כי ממחקרים שערך הפד עולה כי אם הנפט יישאר יקר השפעתו על המחירים לצרכן עלולה להיות ממושכת מבעבר ולזלוג לתוך 2027. וולר זיהה בנוסף גם לחצי מחירים בציוד טכנולוגי, וזאת בשל גל ההשקעות בבינה מלאכותית.
אם הדברים של וולר הם אינדיקציה להלך הרוח בפד, המשמעות המעשית היא שמשקי בית וחברות בארה"ב יצטרכו לקחת בחשבון עלייה נוספת בעלויות המימון. העלאת ריבית עשויה לייקר אשראי בריבית משתנה ולהכביד על מי שצריכים לקחת הלוואה חדשה או למחזר חוב וגם אם קצב עליית המחירים מתמתן - ההקלה בהוצאות המימון עלולה להתעכב.
השווקים, אילוסטרציה | צילום: שאטרסטוק
עבור המשקיעים, הנתון החשוב הוא השינוי בציפיות. ככל שהאפשרות להעלאה של חצי נקודת אחוז תקבל משקל גדול יותר, היא עשויה לדחוף מעלה את תשואות האג"ח ואת מחיר הדולר וללחוץ על מחירי האג"ח הקיימות. בגזרת המניות, חברות התלויות במימון עלולות להיפגע.
גם למשקיע הישראלי אין כאן בהכרח בשורה חיובית: התחזקות הדולר עשויה להוסיף לתשואה השקלית על השקעות דולריות בלתי מגודרות, אולם ירידה במחירי המניות או האג"ח עלולה לקזז את התוספת.
האמור בכתבה אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או הצעה לרכישה או למכירה של ניירות ערך, ואינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.
מגיב/ה בתור אורח/ת