המשק המקומי מפגין חוסן על רקע הזינוק במחירי האנרגיה בעקבות המלחמה באיראן • השקעות הענק ב-AI הובילו את ההתרחבות, אך כלכלנים מזהירים מפני העלאת ריבית נוספת בדצמבר
למרות הזינוק במחירי האנרגיה ועליית עלויות המימון, כלכלת בריטניה מציגה חוסן מרשים. על פי נתוני הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה (ONS) שפורסמו היום (חמישי), התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) בממלכה התרחב ב-0.7% ברבעון השלישי של השנה, לעומת צמיחה של 0.5% ברבעון השני.
הנתון תואם את תחזיות הכלכלנים ומצביע על כך שהתפוקה הכלכלית גבוהה ב-1.9% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. במשרד האוצר הבריטי בירכו על הנתונים וציינו כי הצמיחה בשלושת הרבעונים הראשונים של 2026 היא החזקה ביותר מזה כמעט עשור, בנטרול ההתאוששות שלאחר מגפת הקורונה.
משרד האוצר הבריטי, לונדון | צילום: שאטרסטוק
שר האוצר הבריטי, ג'ון הילי, מסר כי בעוד שהסכסוך במזרח התיכון פוגע בצמיחה העולמית, בריטניה מפגינה חוסן יוצא דופן.
האצת הצמיחה הובלה על ידי מגזר השירותים הדומיננטי, שהתרחב ב-0.9%, כאשר 11 מתוך 14 תתי-המגזרים בו רשמו עלייה. ענף טכנולוגיית המידע (IT) ותכנות המחשבים היוו את מנוע הצמיחה המרכזי של התמ"ג לאורך שנת 2026 כולה. בלשכה לסטטיסטיקה ציינו כי רבות מהחברות שדיווחו על הזינוק החד ביותר במחזור המכירות פועלות בתחומי הבינה המלאכותית (AI) ומחשוב הענן.
בינה מלאכותית AI | צילום: שאטרסטוק
ג'ורג' בראון, כלכלן בכיר בבית ההשקעות שרודרס, הסביר כי ההשקעות העסקיות סביב בניית תשתיות ה-AI הן אלו שמושכות את הכלכלה למעלה. גם מגזר הייצור רשם עלייה של 0.9%, בעיקר הודות למוצרי מחשוב ואלקטרוניקה, בעוד שענף הבנייה דווקא התכווץ ב-0.7%.
הדילמה של הבנק המרכזי: צמיחה חזקה מול חשש מאינפלציה
הנתונים החיוביים מפריכים בינתיים את החששות כי המלחמה באיראן שפרצה בפברואר שהובילה לזינוק במחירי האנרגיה ולעליית ריבית תבלום את המשק הבריטי. אמנם מחירי הנפט ירדו לאחרונה מהשיאים שאליהם הגיעו בעקבות התאוששות התפוקה במזרח התיכון, אך ההשפעה האינפלציונית עדיין מורגשת.
הבנק המרכזי בבריטניה | צילום: שאטרסטוק
החוסן הכלכלי מגביר כעת את הסבירות שהבנק המרכזי של אנגליה (BoE) ימשיך להעלות את הריבית כדי לרסן את לחצי המחירים. מוקדם יותר החודש העלה הבנק את הריבית ברבע אחוז לרמה של 4%, והזהיר כי האינפלציה עלולה לטפס ל-5% בשנה הבאה. בשווקים מעריכים כעת בסבירות של כ-75% כי הבנק יבצע העלאת ריבית נוספת של רבע אחוז בפגישתו הקרובה בדצמבר.
מבט קדימה
בשבוע שעבר עדכן הבנק המרכזי כלפי מעלה את תחזית הצמיחה לשנת 2026 ל-1.6%, מתוך הערכה שהפעילות הטכנולוגית החזקה תפצה על הפגיעה בהכנסות משקי הבית כתוצאה מהתייקרות החשמל והגז.
עם זאת, הבנק צופה האטה בצמיחה לקצב של 1.3% בשנת 2027, על רקע שחיקת כוח הקנייה של הצרכנים. מאט סוואנל מחברת המחקר Oxford Economics ציין כי הצמיחה הנוכחית נשענת על בסיס צר יחסית של שירותי IT וייעוץ.
ג'ון הילי, שר האוצר של בריטניה מגיע לדאונינג 10 | צילום: שאטרסטוק
לדבריו, השנה הבאה תתאפיין במאבק בין שני כוחות מנוגדים: מצד אחד, המשך אימוץ טכנולוגיות AI שיתמוך בהשקעות העסקיות, ומצד שני, ירידה בהכנסה הריאלית שתכביד על הוצאות משקי הבית ותותיר את המגזרים מוטי-הצריכה תחת לחץ.
בתגובה לנתונים, נסחרה הליש"ט ביציבות יחסית בירידה קלה של 0.2% מול הדולר ברמה של 1.325 דולר, ותשואות האג"ח הממשלתיות לשנתיים נותרו ללא שינוי ברמה של 4.9%.
מגיב/ה בתור אורח/ת