מאמצע העשור הקודם נרשמת עלייה חדה בהתעניינות המחקרית והכלכלית בטיפולים מבוססי חומרים פסיכדליים, אך רק בשנים האחרונות הפכה ההתעניינות הזו לשוק השקעות משמעותי.
אם בשנים 2018–2019 היקף ההשקעות הגלובלי בתחום הוערך בעשרות מיליוני דולרים בלבד, הרי שנכון לשנת 2025 מדובר כבר בשוק שמוערך בכמה מיליארדי דולרים, עם עשרות חברות פעילות, מאות ניסויים קליניים וכניסה זהירה אך ברורה של תעשיית הפארמה המסורתית.
לפי הערכות שוק עדכניות, שווי תחום הטיפולים הפסיכדליים הרפואיים מוערך ב-2025 בכ-3 מיליארד דולר. שוק זה כולל פיתוח תרופות מבוססות חומרים, כמו פסילוסיבין, MDMA ואיבוגאין, לצד תשתיות טיפול, שירותים קליניים, ייצור חומרי גלם ומחקר יישומי. מדובר בקפיצה חדה לעומת התקופה שקדמה למגפת הקורונה, אז נחשב התחום לנישתי ושולי יחסית, הן מבחינת רגולציה והן מבחינת השקעות.
ההאצה המשמעותית החלה סביב 2020, עם הצטברות נתונים מחקריים שהצביעו על פוטנציאל טיפולי במצבים שבהם הכלים הקיימים מוגבלים, ובהם דיכאון עמיד, הפרעת דחק פוסט-טראומטית והתמכרויות. מגפת הקורונה והעלייה החדה במצוקה הנפשית יצרו לחץ גובר על מערכות הבריאות וחידדו את הצורך בפתרונות חדשים, מה שתרם ללגיטימציה מחודשת של התחום גם בקרב רגולטורים ומשקיעים.
במהלך 2024–2025 נרשמה תזוזה משמעותית גם מצד שוק ההון. לאחר גל ראשוני של הנפקות וחברות ציבוריות תנודתיות, ניכרת מגמה של סלקטיביות גבוהה יותר: פחות התלהבות כללית ויותר מיקוד בחברות עם נתונים קליניים מתקדמים, שיתופי פעולה עם פארמה ותשתית רגולטורית ברורה. עסקאות רישוי ורכישה בהיקפים של מאות מיליוני דולרים מצד חברות פארמה גדולות מאותתות על שינוי גישה- פחות ספקולציה, יותר בחינה ארוכת טווח של סיכוי קליני ומסחרי.
לקראת 2026, ההערכה הרווחת בשווקים היא שהמגמה הזו תעמיק. המשקיעים צפויים לדרוש הוכחות חזקות יותר: תוצאות של שלבים קליניים מתקדמים, מודלים טיפוליים ישימים ומענה לשאלות בטיחות ואתיקה. במקביל, ייתכן קיטון במספר החברות הפעילות, לצד התחזקות של שחקנים מעטים שיצליחו לשרוד את שלב המיון ולהתקדם לקראת אישורים רגולטוריים או שיתופי פעולה אסטרטגיים.
עם זאת, חשוב לזכור כי גם ב-2026 מרבית הטיפולים הפסיכדליים עדיין לא צפויים להפוך למוצרי מדף רחבי היקף. ההכנסות המסחריות צפויות להיות מוגבלות, והתחום ימשיך להתאפיין בסיכון גבוה ובתלות בהתקדמות רגולטורית. בנוסף, עצם אופי הטיפול – הכולל לעיתים ליווי מקצועי לפני, במהלך ואחרי מתן החומר– מציב אתגר כלכלי ותפעולי שמערכת הבריאות ושוק ההון עדיין לומדים כיצד לתמחר.
נכון לעכשיו, התחום ניצב בצומת בין ציפיות גבוהות להתפכחות בוגרת יותר. עבור שוק ההון, 2026 עשויה להיות שנה של הבחנה ברורה בין חזון למציאות: פחות סיפורים, יותר נתונים; פחות הבטחות, יותר הוכחות. עבור מערכות הבריאות, זו תזכורת לכך שגם אם הפוטנציאל גדול, אימוץ אחראי של טיפולים משני תודעה מחייב חשיבה מערכתית, רגולציה זהירה והיערכות ארוכת טווח.
הכותב הוא איתי הכט, מנכ"ל ומייסד PsyRx, חברת ביוטק ציבורית הנסחרת בבורסה בתל אביב.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
