גל המכירות החד שנרשם בחודש יולי במדד הקוספי בדרום קוריאה הותיר את הסוחרים הקמעונאיים בסיאול פגועים, נזעמים ובעיקר מתוסכלים.
השוק, שהתאפיין עד כה בתעוזה וברעב לסיכון מצד משקיעים פרטיים, ספג מכה קשה כאשר המדד איבד מעל חמישית מערכו בתוך חודש אחד בלבד, הצניחה החודשית החדה ביותר שנרשמה במדינה מאז המשבר הפיננסי העולמי, כך לפי דיווח בבלומברג.
בין אופוריה למפולת: הבטחות הממשלה והקלף שהתהפך
התסכול הגובר של הציבור מופנה כעת ישירות כלפי ממשלתו של הנשיא לי ג'אה-מיונג.
גל המשקיעים החדשים הגיע בעקבות רפורמות שהובילה הממשלה לעידוד השקעות, לצד השקת מוצרי מדד ממונפים על מניות בודדות בסוף מאי.
משקיעים קטנים, שחששו להחמיץ את גל העליות של טכנולוגיית הבינה המלאכותית, הזרימו עשרות מיליארדי דולרים לשוק, לעיתים תוך לקיחת מינוף חד ונטילת הלוואות על חשבון נכסים אישיים.
כעת, רבים מביניהם משווים את שוק ההון המקומי לקזינו ומצהירים כי לא ישובו להשקיע במניות קוראניות לעולם.
מניות השבבים והדרמה במדדים
חברות הענק סמסונג אלקטרוניקס ו-SK הייניקס, המהוות יחד יותר ממחצית משווי מדד הקוספי, עמדו במרכז הטלטלה.
שתי ענקיות הזיכרון חוו ירידות חדות במהלך החודש, אף שהן עדיין מציגות תשואות מרשימות בהסתכלות ארוכת טווח של השנה האחרונה.
מפספסת את התחזיות: למרות תוצאות שיא ל-SK Hynix – המניה יורדת
התנודתיות הקיצונית במניות אלו הובילה להפעלת מנגנוני הפסקת מסחר אוטומטיות מספר פעמים במהלך חודש יולי, רצף חסר תקדים המדגיש את הלחץ והפאניקה ששררו בקרב הסוחרים.
תגובת הרגולטורים והמבט קדימה
בתגובה לסערה, פתחו הרשויות בדרום קוריאה בצעדים לבלימת התנודתיות, וביניהם הקפאת הנפקות חדשות של קרנות סל ממונפות והגבלת הגישה של משקיעים פרטיים למוצרים ברמת סיכון גבוהה.
עם זאת, בקרב הציבור וארגוני המשקיעים נשמעת ביקורת חריפה על כך שהצעדים הללו הגיעו מאוחר מדי, לאחר שכבר נגרמו נזקים כבדים.
בעוד שהאנליסטים בשוק מעריכים כי היסודות של תעשיית השבבים והבינה המלאכותית נותרו חזקים, שיקום האמון של הציבור הרחב בשוק ההון צפוי להיות תהליך ממושך ומורכב הרבה יותר.
שורה תחתונה
הטלטלה בדרום קוריאה היא תזכורת כואבת לכך שתדלוק המניות באמצעות מינוף גבוה ומוצרים מורכבים עשוי לייצר תשואות פנומנליות בזמן גאות, אך ברגע שהמגמה מתהפכת המחיר הציבורי והפוליטי כבד מנשוא.
בעוד שהיסודות של חברות הטכנולוגיה המקומיות נותרו איתנים, האמון של המשקיע הקטן במערכת נפגע קשות, והדרך של הממשלה לבנות אותו מחדש תהיה ארוכה בהרבה ממסלול ההתאוששות של המדדים.
