ענקית ההשקעות ברקשייר האת'וויי שינתה כיוון ברבעון השני של שנת 2026, לאחר 14 רבעונים רצופים שבהם מכרה יותר מניות מכפי שרכשה. בעקבות המהלך חזרה החברה להיות קונה נטו של מניות בשוק, בתקופה שבה נמנעה בעבר מביצוע השקעות משמעותיות בשוק המניות.
לפי הדוח הכספי הרבעוני של החברה, ברבעון השני רכשה ברקשייר מניות בהיקף של 23.5 מיליארד דולר. מנגד, מכרה החברה מניות בהיקף כולל של 3.7 מיליארד דולר בלבד, כך שהיקף רכישות המניות הנטו של החברה עמד ברבעון זה על כ-19.8 מיליארד דולר.
מדובר בשינוי משמעותי במדיניות ההשקעות של ברקשייר האת'וויי, במיוחד לאחר תקופה ממושכת שבה היא הגדילה את יתרות המזומנים שלה. השינוי עשוי להעיד כי הנהלת ברקשייר, בראשות המנכ"ל גרג אבל ובתמיכת יו"ר הדירקטוריון וורן באפט, מזהה כיום הזדמנויות השקעה שמחירן נראה אטרקטיבי יותר.
כמה מזומנים נותרו בקופת החברה?
עם זאת, הדוח מראה כי לא מדובר בכניסה אגרסיבית לשוק. ברקשייר החלה את הרבעון השני עם נזילות של כ-397.4 מיליארד דולר, ובסוף הרבעון החזיקה כ-365.5 מיליארד דולר במזומנים ושווי מזומנים. חלק מסכום זה, כ-6.3 מיליארד דולר, מיוחס לצרכים של חברת הרכבות BNSF.
המשמעות הפיננסית היא שגם לאחר הרכישות שבוצעו ברבעון השני, חלק גדול מאוד מההון של ברקשייר נותר מחוץ לשוק המניות. במקביל, השלימה ברקשייר בחודש יולי את רכישת חברת בניית הבתים Taylor Morrison בעסקה במזומן בהיקף של כ-6.8 מיליארד דולר, לאחר תום הרבעון השני.
ברקשייר חוזרת להשקיע: היורש של באפט מתחיל להשתמש בקופת המזומנים
אילו מניות נרכשו ברבעון השני?
עסקת הרכישה של חברת Taylor Morrison מספקת הסבר נוסף לכך שחלק מהנזילות של החברה עדיין לא בא לידי ביטוי בדוח הרבעוני. כעת עדיין לא ידוע אילו מניות נרכשו, והתשובה לכך צפויה להתבהר עם פרסום טופס ה-13F של החברה שיפרט את אחזקותיה הסחירות בסוף הרבעון.
הדיווח בטופס ה-13F עשוי לספק למשקיעים רמזים באילו חברות מזהה הנהלת ברקשייר ערך. המסר המרכזי של החברה אינו בהכרח שהשוק כולו הפך לאטרקטיבי, שכן מדד S&P 500 נסחר עדיין במכפילי רווח גבוהים יחסית לשנים האחרונות, אלא שקיימות חברות בודדות שבהן מזוהה הזדמנות.
עבור המשקיעים בשוק, השאלה הגדולה כעת היא האם הרכישות הללו מביעות את תחילתו של שינוי מגמה מקיף במדיניות ההשקעות של ברקשייר הת’אוויי, או שמדובר בצעד מהותי אך נקודתי בלבד.
