היום (רביעי) או.פי.סי אנרגיה מפרסמת את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של 2026, שבו הרווח הנקי המתואם זינק ל-34 מיליון דולר וה-EBITDA עלה ב-46% והגיע ל-131 מיליון דולר. כלומר, החברה מצליחה להפיק הרבה יותר רווח מהפעילות שלה.
או.פי.סי בונה שני מתקני ייצור חשמל חדשים, שיחד יוסיפו לה 2.2 גיגה וואט של יכולת ייצור בשנים 2029-2030. זה צפוי להגדיל משמעותית את יכולת החברה לייצר ולמכור חשמל בעתיד. מעבר לשני הפרויקטים שכבר נמצאים בהקמה, החברה מקדמת עוד ארבעה פרויקטים בהיקף עצום של 4.8 גיגה וואט, שדורשים השקעה של כ-10 מיליארד דולר. הפרויקטים אמורים להיתמך בחוזים ארוכי טווח למכירת חשמל.
או.פי.סי מגדילה את השליטה שלה בתחנות כוח המופעלות בגז בארה"ב. ברבעון היא הגיעה לבעלות מלאה בשלושה נכסים עם יכולת ייצור כוללת של 2.8 גיגה וואט.
EBITDA הוא מדד לרווחיות הפעילות לפני ריבית, מס, פחת והפחתות. הוא עלה מ-90 מיליון דולר ל-131 מיליון דולר – צמיחה של 46%.
החברה מסבירה שהשיפור נבע בעיקר מעלייה במרווחי האנרגיה ובמחירי הזמינות בשוק החשמל בארה"ב, וכן מהגדלת שיעור ההחזקה בתחנות הכוח Shore ו-Maryland. FFO הוא מדד שמנסה להראות כמה מזומן הפעילות העסקית מייצרת לאחר התאמות מסוימות. הוא עלה ב-58%, מ-57 מיליון דולר ל-90 מיליון דולר – סימן חיובי ליכולת של החברה לייצר מזומן.
זה אחד הנתונים הבולטים בדוח. הרווח הנקי המתואם עלה מ-5 מיליון דולר ל-34 מיליון דולר, פי כמה מהרווח בשנה שעברה. שני גורמים מרכזיים לכך הם תנאי שוק טובים יותר בארה"ב והגדלת חלקה של החברה בתחנות כוח מסוימות – ולכן היא נהנית מחלק גדול יותר מהרווחים שלהן.
גיורא אלמוגי, מנכ"ל או.פי.סי אנרגיה, מסר: "אנו מסכמים רבעון נוסף של תוצאות חזקות, עם צמיחה המשקפת את יכולת הביצוע של החברה אשר הביאה להבשלה של השקעות שביצענו בשנים האחרונות, וכן את יכולות הפיתוח יוצאות הדופן, במיוחד בתחום הגז הטבעי, אשר מבטיחות לחברה מנועי צמיחה חדשים", והוסיף כי "נמשכת תנופת פיתוח של פרויקט Shay, בנוגע אליו התקשרנו לאחרונה בהסכם Gas Netback ל-10 שנים עם EQT Global, חברת הפקת הגז הטבעי מהמובילות בארה"ב, וצפוי לקחת חלק במכרז זמינות ארוך הטווח של PJM בחודש ספטמבר הקרוב, העשוי להבטיח הכנסות זמינות לפרויקט לתקופה של עד 15 שנים".
לדברי המנכ"ל, ההשקעות שהחברה ביצעה בעבר מתחילות עכשיו להניב תוצאות, ובמקביל החברה בונה צבר חדש של פרויקטים שיכול להגדיל את הפעילות בעתיד. הגידול בחוות שרתים בארה"ב מגדיל את הביקוש לחשמל – וזה עשוי להיטיב עם יצרניות חשמל כמו או.פי.סי.
במקביל, או.פי.סי מתכננת להשקיע כ-7 מיליארד דולר בפרויקטים בתחום החשמל בשוק PJM בארה"ב, כאשר מדובר בהשקעה גדולה שנועדה להגדיל את הפעילות העתידית.
כמו כן, פרויקט Shay הוא פרויקט גדול של תחנת כוח בגז, עם יכולת ייצור של 2.1 גיגה וואט. או.פי.סי מחזיקה ב-70% מהפרויקט. הפרויקט נמצא בשלבי פיתוח ורישוי והוא אמור להתקדם לחיבור לרשת החשמל. או.פי.סי חתמה על הסכם ארוך טווח לקבלת גז עבור פרויקט Shay. המשמעות היא שהחברה מנסה להבטיח מראש את מקור הדלק שדרוש להפעלת תחנת הכוח ולייצר ודאות גדולה יותר לגבי העלויות והפעילות העתידית. אם Shay יזכה במכרז, הוא עשוי לקבל הכנסות קבועות על הזמינות שלו למשך שנים רבות, דבר שמגדיל את הוודאות העסקית.
פרויקט Walker הוא פרויקט גדול בארה"ב גם כן, בהספק של 1.5 גיגה וואט, שבו CPV מחזיקה 70%, והחברה כבר הבטיחה את אספקת הציוד העיקרי ומנהלת משא ומתן עם חברת טכנולוגיה גדולה על הסכם למכירת החשמל.
אם ייחתם חוזה ארוך טווח לרכישת חשמל, הוא יכול לספק לפרויקט לקוח גדול ויציב לאורך שנים.
או.פי.סי מקדמת כמה פרויקטים משמעותיים בישראל ובארה"ב: הרחבת תחנת הכוח בחדרה, שצפויה להוסיף 850 מגה וואט של יכולת ייצור בישראל, פרויקט רמת בקע בהספק של 550 מגה וואט לצד אגירה, והסכם לאספקת חשמל לחוות שרתים בהיקף של עד 460 מגה וואט. בארה"ב נמשכת הקמת תחנת הגז Basin Ranch, פרויקט הרוח Rogue's Wind כבר החל לפעול, ובמקביל החברה עשויה ליהנות ממכרזי זמינות של PJM שיכולים להעניק לפרויקטים שלה חוזים ארוכי טווח.
מידרוג השאירה את דירוג האשראי של החברה ברמה גבוהה, אבל שיפרה את התחזית מיציבה לחיובית. כלומר, מבחינת מידרוג מצבה הפיננסי של החברה התחזק, ויש אפשרות לשיפור בדירוג בעתיד.
בנוסף, גם חברת הדירוג S&P מעלות העלתה את דירוג האשראי של או.פי.סי, בעקבות שיפור במצבה הפיננסי ובביצועים העסקיים.
הרווח הנקי החשבונאי במחצית הראשונה עלה מעט, ב-7%, ל-29 מיליון דולר, אבל ברבעון השני בלבד הרווח הנקי זינק מ-2 מיליון דולר ל-15 מיליון דולר – עלייה של 650%.
במחצית הראשונה הרווח הנקי המתואם הוכפל בערך, ועלה ב-103%, וברבעון השני לבדו הוא זינק ב-580%, מ-5 מיליון דולר ל-34 מיליון דולר.
ה-FCF במחצית הראשונה ירד מ-108 מיליון דולר ל-30 מיליון דולר, בעיקר בשל השקעות בפרויקטים, אך ברבעון השני הוא דווקא עלה ב-168% ל-51 מיליון דולר. בישראל ה-EBITDA עלה ב-22% ל-90 מיליון דולר, ובארה"ב הוא עלה ב-29% ל-170 מיליון דולר. כמו כן, החברה כוללת בתוצאות רק את חלקה היחסי בפרויקטים שבהם אינה מחזיקה ב-100%. PPA הוא הסכם ארוך טווח למכירת חשמל, שמספק לחברה ודאות גבוהה יותר לגבי הכנסות עתידיות.
