מנהל קרן הגידור המוכר ביל אקמן הציג את השיפוץ הדרמטי ביותר בתיק ההשקעות שלו מזה שנים. הקרן שבניהולו, פרשינג סקוור (Pershing Square), החושפת בדרך כלל תיק מרוכז של לא יותר מתריסר חברות, הודיעה על כניסה לשש פוזיציות חדשות, החזרת מניות מוכרות, וביסוס מחדש של האסטרטגיה שלה.
המהלך נחשף במסגרת מכתב למשקיעים ודיווחים לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC). הוא מגיע כחלק מהתרחבות הפעילות של אקמן, שכללה את הנפקת הישות האמריקאית החדשה שלו, "פרשינג סקוור ארה"ב", בבורסת ניו יורק (NYSE) באפריל האחרון.
החזרה לנטפליקס
הפוזיציה המסקרנת ביותר בתיק היא חזרתו של אקמן לענקית הסטרימינג נטפליקס. בתחילת שנת 2022 השקיע אקמן מעל מיליארד דולר בנטפליקס.
כעבור זמן קצר מיהר המיליארדר הישראלי למכור את כל אחזקותיו בהפסד כואב של מעל 400 מיליון דולר, לאחר שהחברה דיווחה על ירידה במספר המנויים.
כעת, אקמן מאמין שהתמונה שונה לחלוטין: נכון לסוף יוני, פרשינג סקוור מחזיקה כ-3.15 מיליון מניות נטפליקס, המהוות 4.9% מכלל תיק ההשקעות שלה.
בפרשינג סקוור ציינו כי "נטפליקס ניצחה למעשה במלחמות הסטרימינג", והם צופים לחברה צמיחה דו-ספרתית בהכנסות לצד הרחבת הרווחיות, תוך ניצול תמחור המהווה "הנחה משמעותית".
החברות החדשות בתיק
מלבד נטפליקס, אקמן חשף פוזיציות חדשות בחמש חברות מובילות נוספות: ענקיות התשלומים ויזה ומאסטרקארד. כמו גם S&P Global – ספקית הנתונים והדירוגים הפיננסיים.
Intercontinental Exchange – מפעילת בורסות ונתונים פיננסיים, Alcon – ענקית מוצרי טיפוח העיניים (נרכשו לאחר ה-30 ביוני).
לדברי אקמן וצוותו, הריכוז של השוק בטכנולוגיות ה-AI יצר הזדמנויות תמחור אטרקטיביות במניות איכותיות אחרות מחוץ לליבת הסקטור.
מיקרוסופט בראש
למרות התוספות החדשות, את המקום הראשון בתיק ההשקעות של אקמן תופסת ענקית התוכנה מיקרוסופט.
המשקיע המוביל החל לבנות את הפוזיציה במיקרוסופט בפברואר, כאשר המניה הייתה תחת לחץ בעקבות דוחות כספיים.
כעת מחזיקה הקרן בראשותו ב-1.52 מיליון מניות, המהוות 12.4% מכלל התיק. כאשר הוא הגדיר את מיקרוסופט כ"אחזקה מרכזית" והימר בהצלחה על כך שהשוק יכיר ביתרונותיה בתחום ה-AI – הימור שהוכיח את עצמו עם התאוששות המניה.
שלושת האחזקות הגדולות בתיק
מיקרוסופט: 12.4% מהתיק (1.52 מיליון מניות). ענקית התחבורה והמשלוחים אובר: 12.0% מהתיק (7.63 מיליון מניות). ענקית הטכנולוגיה והפלטפורמת החברתיות מטא: 913,501 מניות
אחזקות בולטות נוספות בתיק כוללות את אמזון, Fannie Mae ו-Freddie Mac.
אתגרי התשואה והשינוי באסטרטגיה
המהלכים האגרסיביים בתיק מגיעים על רקע ימים מורכבים עבור תשואות הקרן. בעוד שלפרשינג סקוור היסטוריה ארוכת שנים של ביצועים חזקים, הנתונים האחרונים הציגו חולשה יחסית:
מניית "פרשינג סקוור ארה"ב" רשמה תשואה נטו של 0.6% בלבד ממועד רישומה באפריל ועד אמצע אוגוסט, בעוד שהזרוע הנסחרת בלונדון (PSHP) רשמה ירידה של כ-9.2% מתחילת השנה – זאת לעומת עליות חזקות במדד ה-S&P 500.
במקביל, השינוי בתיק מציג גם אבולוציה בסגנון ההשקעה של אקמן. בעבר הוא נחשב לאחד ה"אקטיביסטים" הרועשים ביותר בוול סטריט, אך בשנים האחרונות אימץ גישה שקטה ונינוחה יותר, של דיאלוג לבבי מול צוותי ההנהלה.
עבור אקמן, שחגג השנה 60, מדובר בסיומה של תקופה עמוסה במיוחד, שכללה הנפקות חדשות, מכירת האחזקה ב-Universal Music Group בשווי כ-1.5 מיליארד דולר, וכעת – בניה מחדש של תיק ההשקעות בתקווה להכות מחדש את השוק.
