שבוע המסחר הקרוב (14-18.9) מעמיד במרכזו צומת דרכים קריטי עבור השווקים הפיננסיים בישראל ובארצות הברית.
המשקיעים מתכוננים לסדרה של פרסומים כלכליים רגישים שיכולים לקבוע את כיוון המדדים בתקופה הקרובה, אל מול לחצים אינפלציוניים מתחדשים וחששות גיאופוליטיים.
המבט לוושינגטון: החלטת הריבית של הפדרל ריזרב
האירוע המרכזי של השבוע יתרחש ביום רביעי (16.9), אז יפרסם הבנק המרכזי בארה"ב את החלטת הריבית שלו. בשוק מתמחרים בסבירות גבוהה העלאת ריבית נוספת של 0.25 נקודת אחוז. מוקד העניין של המשקיעים לא יהיה רק עצם ההעלאה, אלא הטון של המסר שילווה אותה: האם מדובר בצעד נקודתי ואחרון, או בתחילתו של גל העלאות נוסף.
לצד החלטת הריבית, יתפרסמו בארה"ב במהלך השבוע נתוני המכירות הקמעונאיות, התחלות הבנייה והייצור התעשייתי, אשר יספקו תמונה רחבה על חוסנו של הצרכן ועל עוצמת הכלכלה האמריקאית.
בד בבד, התבססות מחירי הנפט מעל רף ה-100 דולר לחבית וההתפתחויות במזרח התיכון ממשיכות להטיל צל על תחזיות האינפלציה ולהכביד על עלויות הייצור והתחבורה.
המבחן המקומי: מדד המחירים לצרכן ומחירי הדירות בישראל
בישראל, יום שלישי (15.9) יעמוד בסימן פרסום מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט, לצד נתוני מחירי הדירות המעודכנים. תוצאות המדד יהיו קריטיות לעיצוב הציפיות לגבי מדיניות הריבית של בנק ישראל.
נתון גבוה מהתחזיות ירחיק את ההסתברות להפחתת ריבית נוספת, וימשיך להכביד על סקטור הנדל"ן ועל חברות עתירות חוב הרגישות לעלויות המימון. מנגד, מדד מתון עשוי לספק אווירת הרגעה לשוק איגרות החוב ולבורסה בתל אביב.
המסחר המקומי יושפע ישירות גם מההחלטה בארה"ב דרך התנודות בשער הדולר, תשואות האג"ח והמניות הדואליות. במקביל, העלייה במחירי האנרגיה והמצב הביטחוני ממשיכים להוות את גורמי הסיכון המרכזיים העלולים להגדיל את הלחצים האינפלציוניים בישראל.
המבחן של המשקיעים
השבוע הקרוב יעמיד למבחן את יכולת ההתאוששות של המדדים בשני הצדדים של האוקיינוס. העלאת ריבית אמריקאית שתלווה במסר תקיף, לצד מדד מחירים גבוה בישראל ואי-שקט במחירי הנפט, עלולים להמשיך ללחוץ את שוקי המניות, הנדל"ן והאג"ח.
נתיב הנפט הסעודי מושבת: הברנט מזנק ביותר מ-3% – המתקפות מחריפות
השאלה הגדולה שנותרת פתוחה היא האם הנתונים שיזרמו השבוע יאפשרו לבנקים המרכזיים לשקול את צעדיהם מחדש, או שמחירי האנרגיה והאינפלציה יכפו תקופה ממושכת יותר של ריבית גבוהה.
