איך תשפיע כהונתו של דונלד טראמפ על הכלכלה האמריקאית? לדברי גיא רוזן, מנהל השקעות בכיר במגדל ניהול תיקי השקעות, אם הממשל האמריקאי יממש את ההבטחות המרכזיות שהציג טראמפ לפני בחירתו, ייתכן כי "אפשר יהיה לנצל זאת להגדלת חשיפה לחברות שעיקר הכנסותיהן נובעות מתוך ארה"ב, כגון הפיננסים, תעשייה ותשתיות, הצפויות ליהנות מיישום צעדים אלה". תחומים אלה עשויים להרוויח משמעותית מתוכניות כמו הפחתות מסים, צמצום רגולציה וייעול המגזר הציבורי. הללו יכולים לתרום לצמיחה כלכלית ולרווחיות החברות שמתמקדות בשוק האמריקאי.
עם זאת, רוזן מציין כי אם טראמפ יתקשה להוציא לפועל את תוכניותיו, הדבר עלול ליצור חוסר ודאות בנוגע למצב הכלכלה האמריקאית. במקרה כזה, ייתכן שיהיה נכון לשקול הגדלת חשיפה לענפי פעילות דפנסיביים יותר, דוגמת בריאות וצריכה בסיסית, המאופיינים ביציבות גבוהה יחסית.
לדבריו, ממשל טראמפ נתפס כפרו-עסקי ופרו-חדשנות, זאת גם בזכות ההצהרות שסיפק הנשיא וגם בעקבות מינויי בכירים כלכליים בממשלו. כל אלו עשויים לספק תמיכה לשנה כלכלית חיובית נוספת בארצות הברית. לאחר שנתיים של עליות משמעותיות במדדים המובילים, שהציגו צמיחה של למעלה מ-20% בכל שנה, רוזן סבור כי אף שהשוק האמריקאי אינו זול במיוחד כיום, יש מניות וענפים שתמחורם קרוב לממוצע ההיסטורי, כך שהמצב אינו יוצא דופן עבורן.
רוזן גם מתייחס לגל העליות האחרונות בשוקי המניות האמריקאים, המיוחסות בעיקר למניות הביג-טק. הוא מציין כי בשנת 2024, עיקר צמיחת הרווחיות במדדים המובילים נבעה ממספר מצומצם של ענקיות טכנולוגיה. עם זאת, בשנת 2025 צפויה הרחבת צמיחת הרווחיות לחברות נוספות, דבר שעשוי לתמוך במגמה חיובית בשוק המניות.
תחום הבינה המלאכותית ממשיך להיות מוקד עניין מרכזי בשווקים, ורוזן מציין כי בשנת 2025 עשויות להתרחש פריצות דרך משמעותיות בתחום זה. ההתפתחויות המהירות בבינה המלאכותית בשנים האחרונות, יחד עם התיאבון הגובר של חברות גדולות, גופים פיננסיים וממשלות להשקיע בתחום, מחזקים את התחזית האופטימית. רוזן מדגיש כי על אף הקושי לקבוע את התמחור הנכון למניות בתחום, ההתקדמות הטכנולוגית לא רק שאינה מאטה, אלא אף מראה סימני האצה.
בנוגע לאפיק האג"ח האמריקאי, רוזן מתאר שוק תנודתי אך יציב מבחינת הבסיס הכלכלי. לדבריו, מצב החברות האמריקאיות והכלכלה הכללית טובים, ולכן קיימת העדפה לחשיפה גבוהה לאג"ח חברות, תוך הארכת המח"מ במטרה לקבע ריבית גבוהה כעוגן לטווח הארוך בתיקי ההשקעות.
