מניית אלפאבית, החברה האם של גוגל, רשמה אתמול ירידות חדות במסחר המאוחר, לאחר שהחטיבה העסקית של שירותי הענן דיווחה על תוצאות נמוכות מהצפוי, וזאת למרות הכרזה על תוכנית השקעה מאסיבית בבינה מלאכותית. החברה הודיעה כי תשקיע 75 מיליארד דולר בפיתוח מערכות AI במהלך 2025, סכום הגבוה בכ-29% מהתחזיות בוול סטריט.
ברבעון הרביעי של 2024, אלפאבית דיווחה על עלייה של 31% ברווחיה, שהגיעו ל-2.15 דולר למניה, מעט מעל תחזיות השוק. עם זאת, הכנסות החברה, שעלו ב-12% ל-96.46 מיליארד דולר, היו נמוכות מהציפיות. אלפאבית רשמה צמיחה שנתית משמעותית בהכנסותיה, שהגיעו ל-324 מיליארד דולר ב-2024, עלייה של כ-11% בהשוואה לשנה הקודמת. תחום הפרסום ממשיך להוות את עמוד התווך המרכזי של החברה, עם הכנסות של כ-216.5 מיליארד דולר ממודעות חיפוש.
עם זאת, המשקיעים הגיבו באי-שביעות רצון לנוכח סוגיית הרווחיות. כתוצאה מכך, מניית אלפאבית צנחה ב-9% במסחר המאוחר, ובכך מחקה למעשה את הרווחים שהשיגה במהלך השנה.
אנליסטים מציינים כי עד כה צמיחת חטיבת הענן של החברה הצליחה להרגיע את החששות מהוצאות מוגברות, אך הדיווח האחרון עורר ספקות מחודשים. מנכ"ל אלפבית, סונדאר פיצ'אי, הגן על ההשקעות המוגברות בשיחה עם אנליסטים, וטען כי הדור הבא של מודלי הבינה המלאכותית, ממשפחת Gemini של גוגל, יעיל לא פחות ממתחרים דוגמת DeepSeek הסינית.
נושא ההוצאות העצומות על AI הפך למרכזי, במיוחד לאחר שנחשף כי חברת DeepSeek טוענת כי השקיעה רק 6 מיליון דולר בסבב האימון הסופי של מודל ה-AI שלה, סכום הנמוך משמעותית מהעלויות של החברות האמריקאיות הגדולות. למרות ספקנות בקרב מומחים לגבי הנתון הזה, ההכרזה השפיעה דרמטית על מניות טכנולוגיה בינואר, ואף תרמה לנפילה של חברת Nvidia בשווי של 593 מיליארד דולר ביום מסחר אחד.
בתוך כך, אלפאבית דיווחה על רווחים לרבעון הרביעי שהיו מעט גבוהים מהתחזיות, אך הכנסותיה נותרו מתחת לציפיות. מניית החברה צנחה למרות צמיחה בהכנסות מפרסום בחיפוש האינטרנטי, תחום הליבה שלה, שהגיעו ל-54 מיליארד דולר – מעל התחזיות שעמדו על 53.3 מיליארד דולר.
הכנסות חטיבת הענן של גוגל צמחו ב-30% ל-11.95 מיליארד דולר, אך נותרו מתחת לצפי של 12.19 מיליארד דולר. במקביל, הכנסות הפרסום של יוטיוב עלו ב-14% ל-10.47 מיליארד דולר, ועברו את תחזיות השוק.
לקראת 2025, אלפאבית צופה גידול משמעותי בהשקעות ההון שלה, עם תקציב של 75 מיליארד דולר, גידול של 43% לעומת השנה הקודמת. וול סטריט ציפתה להשקעה של כ-59 מיליארד דולר בלבד, מה שעורר חשש בקרב המשקיעים.
אנליסטים מעריכים כי הוצאות הענק נובעות מהצורך בפיתוח תשתיות מתקדמות יותר לתמיכה בבינה מלאכותית, במיוחד לשימושים בחיפוש ובשירותי הענן של החברה. לדברי סמנכ"לית הכספים של החברה, ענת אשכנזי, עיקר ההשקעות ב-2025 יוקצו להקמת מרכזי נתונים ורכישת שרתים.
ברבעון הרביעי, החברה ביצעה רכישה חוזרת של מניות בשווי 15.55 מיליארד דולר, מהלך שנועד לחזק את אמון המשקיעים. עם זאת, הירידה החדה במניה מצביעה על חששות מתמשכים ביחס לאסטרטגיית ההשקעה בבינה מלאכותית והיכולת של אלפבית לשמור על רווחיות בטווח הארוך.
