השאלות הפוליטיות נותרות פתוחות ומשפיעות ישירות על הכלכלה העולמית, שיוצרת אי-ודאות חסרת תקדים. שיח על אפשרות של מלחמת עולם שלישית מתקיים במקביל לדיונים על נתיבי מסחר המבשרים על שלום. חוסר הוודאות הכלכלי שאנו חווים כיום מחייב משקיעים לנקוט בגישה מחושבת – ובעיקר, לפזר את השקעותיהם.
הכלכלה העולמית בשנת 2025 מתאפיינת ברמות חסרות תקדים של חוסר יציבות. משברים גיאופוליטיים, עליות ריבית, אינפלציה בלתי צפויה, שינויי מדיניות כלכלית, קצב פיתוח טכנולוגי מהיר ותנודתיות בשווקים הופכים את הזירה לכלכלית לבלתי ניתנת לחיזוי. האם תפרוץ מלחמה? האם תושג עסקה? כיצד תשפיע המדיניות הכלכלית של הממשל האמריקאי? אין תשובות ברורות, ואפילו לא הערכה מבוססת מספיק. אנו חיים בעולם שבו הכול פתוח ונתון לאינספור תרחישים.
כל תרחיש עשוי להוביל את הכלכלה לכיוונים שונים, מה שמקשה על חיזוי ההשקעות המנצחות. מי שמחפש יציבות, ייאלץ להמתין לפחות שנתיים-שלוש עד שהתמונה תתבהר. עד אז, האסטרטגיה הנכונה ביותר היא פיזור השקעות רחב.
גם אם נתעלם מהיבטים פוליטיים, העשור האחרון התאפיין בצמיחה חדה של מגזרים מסוימים, כמו טכנולוגיה, נדל"ן וסחורות. משקיעים רבים גרפו רווחים נאים, אך המציאות של ימינו שונה בתכלית. שוק הנדל"ן, למשל, מתמודד עם ריביות גבוהות, ירידה בביקושים והתייקרות חומרי הגלם. מניות הטכנולוגיה, שהיו הכוכבות הבלתי מעורערות של השנים האחרונות, הפכו למסוכנות בשל הערכות שווי מנופחות, רגולציה מחמירה ותחרות הולכת וגוברת – לא רק מצד כוח עבודה זול יותר, אלא גם מבינה מלאכותית שמאיימת לחולל זעזועים בשוק העבודה. גם שוק הסחורות, שבעבר היה מפלט בתקופות אינפלציה, חווה תנודתיות גבוהה בשל סכסוכים גיאופוליטיים, שיבושי שינוע ושינויי אקלים בלתי צפויים. במילים אחרות, הבלתי צפוי הפך לחלק בלתי נפרד מהשגרה הכלכלית.
לכן, ההנחה שאפשר לרכז את כל ההון בקטגוריה אחת ולצפות לרווחים משמעותיים היא מסוכנת מתמיד. הסביבה הכלכלית מחייבת את המשקיעים לאמץ גישה שקולה ומבוזרת.
פיזור השקעות הוא הבסיס לניהול סיכונים, אך במציאות הנוכחית הוא קריטי מאי פעם. אם בעבר ניתן היה להצליח עם השקעה ממוקדת בענף מסוים, הרי שהיום הסיכון לכך גבוה מדי. ישנה סבירות משמעותית שאחד מהתחומים יקרוס, והסבירות לכך אינה נמוכה מהתרחישים האלטרנטיביים. הדרך היחידה להקטין חשיפה לתנודתיות היא באמצעות פיזור נבון של ההשקעות – בחירה במגוון תחומים שאינם תלויים זה בזה.
אסטרטגיית פיזור חכמה כוללת שילוב של מניות מענפים שונים, איגרות חוב, השקעות אלטרנטיביות, נדל"ן מדוד והחזקת נזילות מסוימת לניצול הזדמנויות חדשות.
לפי התחזיות, רק בעוד שנתיים-שלוש ניתן יהיה להבין את הכיוון הכלכלי העולמי. עד אז, המשקיעים צריכים להמתין ולצפות כיצד יתפתחו האירועים – האם משטרים חשוכים יפלו? כיצד תשפיע מהפכת הבינה המלאכותית? מה תהיה מדיניות הריבית של הבנקים המרכזיים? לכך מצטרפים גם משתנים שאינם בשליטת האדם, כמו מגיפות ושינויי אקלים, שיכולים לשנות את כללי המשחק בן רגע.
במציאות כזו, משקיעים שלא ימהרו להמר על תחום אחד ויישמו אסטרטגיית השקעה מגוונת ייהנו מיציבות רבה יותר. המטרה העיקרית כיום היא לא להכות את השוק, אלא להישאר בו – ולצפות בסבלנות עד שהערפל יתפזר.
אלפי שאולי הוא עורך דין וחבר מערכת ערוץ הכלכלה 10
