ינואר 2025 הציג תמונה מעורבת עבור הכלכלה הגרמנית: מצד אחד, הייצור התעשייתי במדינה רשם עלייה מרשימה של 2% בהשוואה לחודש הקודם, נתון שמעורר תקווה להתאוששות מגמתית לאחר תקופה ממושכת של האטה. מצד שני, היצוא הגרמני צנח ב-2.5%, ירידה חדה מהצפוי אשר מדגישה את הקשיים העומדים בפני הכלכלה הגדולה באירופה.
לפי נתוני המשרד הפדרלי לסטטיסטיקה, היבוא הגרמני עלה בינואר ב-1.2% לעומת דצמבר 2024, בעוד היצוא צנח משמעותית. תחזיות הכלכלנים שנסקרו בסקר של רויטרס ציפו דווקא לעלייה של 0.5% בייצוא, אך המציאות טפחה על פניהם. הירידה החדה ביצוא נרשמה בעיקר מול מדינות האיחוד האירופי, שם היקף המשלוחים פחת ב-4.2%. עם זאת, הייצוא למדינות מחוץ לאיחוד רשם ירידה מתונה יותר של 0.4%.
ההשלכות של שינויים אלה משתקפות ישירות במאזן הסחר החוץ של גרמניה, אשר הראה עודף של 16 מיליארד אירו בינואר – ירידה ניכרת בהשוואה לעודף של 20.7 מיליארד אירו שנרשם בדצמבר 2024, ושל 25.3 מיליארד אירו בינואר אשתקד.
לצד הירידה ביצוא, התעשייה הגרמנית רשמה עלייה מעודדת של 2% בייצור התעשייתי בינואר, נתון גבוה מהתחזיות המוקדמות שעמדו על 1.5%. אנליסטים מעריכים כי נתון זה מצביע על כך שהתעשייה נמצאת בשלב של התייצבות לאחר תקופה ממושכת של ירידות.
למרות הנתונים המעודדים, ניתוח רחב יותר מגלה כי התעשייה הגרמנית עדיין נמצאת בעמדה חלשה יחסית. הייצור התעשייתי נמצא ברמה של כ-10% נמוך מהיקפו לפני מגפת הקורונה בשנת 2020, נתון הממחיש את האתגרים העומדים בפני המגזר.
העלייה בייצור התעשייתי מעניקה תקווה שהמשק הגרמני לא יפגין ירידה נוספת בתמ"ג במהלך הרבעון הראשון של 2025, לאחר שברבעון הרביעי של 2024 התכווץ התוצר הלאומי ב-0.2%.
גורם נוסף המטיל צל כבד על הכלכלה הגרמנית הוא החשש מהסלמה במלחמת הסחר עם ארה"ב. הנשיא דונלד טראמפ איים לאחרונה להטיל מכסים נוספים על יבוא מהאיחוד האירופי, מהלך שעלול לפגוע קשות בתעשיית הייצוא הגרמנית, הנחשבת למנוע הצמיחה המרכזי של המשק.
ארצות הברית היא עדיין שותפת הסחר הגדולה ביותר של גרמניה, אך הירידה ביצוא לאמריקה בחודש ינואר – 4.2% פחות בהשוואה לדצמבר 2024 – עשויה להיות סימן מדאיג להידרדרות נוספת ביחסים הכלכליים בין שתי המדינות. אם הממשל האמריקאי יממש את איומיו, התעשייה הגרמנית עלולה להיפגע באופן משמעותי, מה שעלול להחמיר את המגמות השליליות הקיימות.
סימן מדאיג נוסף לעתיד הכלכלה הגרמנית הוא הירידה החדה שנרשמה בהזמנות התעשייתיות, שצנחו ב-7% בינואר לעומת החודש הקודם. נתון זה מצביע על כך שהביקוש לתוצרת גרמנית נמצא במגמת ירידה, מה שעשוי להעיב על הצמיחה בתעשייה בחודשים הקרובים.
בעוד העלייה בייצור התעשייתי מהווה נקודת אור, הירידה ביצוא ובהזמנות מעידה על כך שהדרך להתאוששות מלאה של הכלכלה הגרמנית עוד ארוכה. עם האיום של מלחמת סחר מול ארה"ב, ההתמודדות עם ההאטה בסחר הבינלאומי והמשך השפעות הקורונה על התעשייה, גרמניה עומדת בפני שנה מאתגרת במיוחד.
הממשלה החדשה של גרמניה, שנכנסה לתפקיד לאחרונה, צפויה להתמודד עם לחץ גובר לנקוט צעדים שיחזקו את הכלכלה. על פי ההסכמות האחרונות בין המפלגות המובילות, המדינה צפויה לבצע רפורמות בכללי ההלוואות ולהקצות 500 מיליארד אירו בעשור הקרוב להשקעה בתשתיות – מהלך שעשוי לספק דחיפה משמעותית למשק.
עם זאת, בטווח הקצר נראה כי הכלכלה הגרמנית ממשיכה לדשדש בין סימני התאוששות לבין אתגרים כבדים, כאשר המבחן האמיתי יהיה היכולת לייצב את הייצוא ולמנוע כניסה למיתון נוסף.
