פעילות הייצור בסין רשמה בחודש מרץ את העלייה החדה ביותר ב-12 החודשים האחרונים, כך עולה מסקר של מינהל הסטטיסטיקה הלאומי במדינה. מדד מנהלי הרכש (PMI) עמד על 50.5 נקודות – הגבוה ביותר מאז מרץ 2024 – ועלה במעט מהחודש הקודם (50.2), בהתאמה לתחזיות שוק.
הגידול מונע בעיקר על ידי עלייה בהזמנות חדשות, שהגיעו לרמה של 51.8 נקודות – שיא שנתי – דבר שמעיד על ביקוש גובר מצד השוק המקומי ועל ניסיון של רוכשים זרים להקדים רכישות בצל איומי מכסים חדשים מצד ארצות הברית. מגמה זו מספקת אתנחתא מסוימת לכלכלה הסינית, אשר מתמודדת עם לחצים גוברים מהחזית הכלכלית האמריקאית.
הצמיחה נרשמה גם במגזר הלא-יצרני, הכולל את ענפי השירותים והבנייה, כאשר המדד הרלוונטי עלה ל-50.8 נקודות. יחד עם זאת, כלכלנים מזהירים כי מדובר בהתאוששות חלקית בלבד. למרות העלייה בפעילות, מחירי התפוקה המשיכו לרדת, מה שמצביע על לחצי מחירים מתמשכים ועל תנאים כלכליים רכים.
הנתונים מחזקים את הערכת הממשל בבייג'ינג כי צעדי התמיכה הפיסקליים מתחילים להניב תוצאות. התמריצים כוללים הרחבת הגירעון, הקלות מוניטריות ויוזמות לעידוד הצריכה הפרטית – ביניהם תוכניות גריטה לצרכנים. עם זאת, האתגרים עודם רבים, במיוחד כאשר ממשל טראמפ צפוי להחמיר את מדיניות המכסים השבוע.
הנשיא שי ג’ינפינג ערך לאחרונה מפגש עם מנכ"לים של תאגידים בינלאומיים, בניסיון לשדר ביטחון ולהפיג חששות לגבי יציבות הכלכלה הסינית. אך אנליסטים סבורים שהשיפור הנוכחי עלול להיות זמני בלבד. סקטור השירותים נותר חלש יחסית, והלחצים הדפלציוניים ממשיכים להעיב על הפעילות.
המדדים של עסקים קטנים ובינוניים דווקא שיפרו ביצועים במרץ, בעוד שחברות גדולות דיווחו על ירידה קלה בפעילות לעומת פברואר. התחזיות לשאר השנה נותרות זהירות, במיוחד לאור הסלמה אפשרית במלחמת הסחר והשלכותיה על מגזר היצוא, שממילא מתקשה לשחזר את רמות הצמיחה שלפני מגפת הקורונה.
