למרות המלחמה – ואולי דווקא בגללה – הבורסה הישראלית סגרה את השבוע עם ביצועים מרשימים. המדדים המרכזיים רשמו תשואות גבוהות במיוחד: מדד ת"א 35 עלה ב-5.2% ות"א 90 זינק ב-8%.
יום המסחר הראשון לאחר תחילת המערכה מול איראן עוד נפתח בירידות, אך תוך שעות ספורות חל מפנה, והמדדים עברו לעליות. משם המשיך השוק למהלך עליות חד, כשביום שני לבדו עלה ת"א 90 בכמעט 5%. מחזורי המסחר בימים אלו היו ערים מהרגיל, והסבירות גבוהה כי גם משקיעים זרים ניצלו את ההזדמנות והגדילו את החשיפה לשוק המניות המקומי.
מבט סקטוריאלי מבליט שני תחומים שבלטו במיוחד בבורסה הישראלית בשבוע שחלף. הסקטור הרווחי ביותר השבוע היה ענף הבנייה: מדד ת"א בניה עלה ב-15.1% – תשואה יוצאת דופן בכל קנה מידה. לאחר תקופה ממושכת של חולשה על רקע האטה בשוק הנדל"ן, ייתכן שהשפיעו על המשקיעים תמונות ההרס בערים – והובילו להערכה כי לאחר המלחמה תתחדש תנופת הבנייה, במיוחד במסגרת פרויקטים של התחדשות עירונית. לכך נוספה תחושת אופטימיות שהתפשטה בשוק בנוגע ל"מזרח תיכון חדש" ולפוטנציאל הכלכלי של ישראל, מה שתרם לציפייה לעליית מחירי הדיור ולרווחים עתידיים של חברות יזמיות.
סקטור נוסף שבלט היה תחום הביטוח – אשר בניגוד לענף הבנייה, מציג מגמה חיובית מזה תקופה ארוכה. מדד ת"א ביטוח עלה השבוע ב-13.7%, והצטרף לעלייה מצטברת של 52% מתחילת השנה. מדובר בהמשך ישיר לשנת 2024, שבה הניב המדד תשואה של 65.3% והוכתר למצטיין מבין המדדים. עדות למגמה ניתן למצוא גם בעדכון האחרון של הרכב מדדי הבורסה, במסגרתו הצטרפו כלל ומנורה למדד ת"א 35 – לצדן של הפניקס והראל.
הסיבה לבולטות של סקטור הביטוח נעוצה במודל ההכנסות הייחודי שלו: החברות הללו נהנות מרווחיות גבוהה במיוחד בתקופות של עליות בשוקי ההון, מאחר וההוצאות הקבועות נשמרות בעוד שגובה דמי הניהול עולה – מה שמועבר כמעט במלואו לשורת הרווח. יתרה מכך, חברות אלו נחשבות ליציבות, נזילות ורלוונטיות גם למשקיעים מוסדיים וזרים, שעשויים היו להגדיל את אחזקותיהם השבוע – ובכך לתרום לראלי המרשים בסקטור.
הכותב הוא פרשן שוק ההון של ערוץ 10
הכתבה עוסקת בשוק ההון ובהשקעות ועשויה לכלול דיונים על מניות, מדדים, מטבעות והשקעות אחרות. אין באמור להוות המלצה על ביצוע פעולות או השקעה כלשהי, שדורשות ייעוץ מקצועי אישי על ידי המורשים לכך.
