שוק ההון העולמי מתקרב לרגע סמלי נוסף: אלפבית, חברת האם של גוגל, עשויה כבר ב-2026 להצטרף למועדון המצומצם של חברות עם שווי שוק של 4 טריליון דולר. אחרי שנה תנודתית, שילוב של התאוששות חדה במניה, התחזקות תחום הפרסום והטמעה אגרסיבית של בינה מלאכותית מחזירים את החברה לקדמת הבמה ולמרכז תשומת הלב של המשקיעים.
זינוק חד אחרי פתיחת שנה חלשה
אלפבית פתחה את 2025 בצורה מהוססת. מניית החברה ירדה בכ-7% במחצית הראשונה של השנה, על רקע חששות מפגיעה במעמדה של גוגל בחיפוש, בעקבות עלייתם של צ’אטבוטים מבוססי AI כמו ChatGPT, וכן תחרות גוברת מצד רשתות חברתיות כדוגמת אינסטגרם וטיקטוק.
אלא שהמחצית השנייה של השנה שינתה את התמונה לחלוטין: המניה (GOOG) זינקה בכ-78%, והחזירה את אלפבית למסלול מהיר לעבר שווי שוק היסטורי.
משרד המשפטים האמריקאי: גוגל משתמשת ב-AI להרחבת המונופול בתחום החיפוש
אחד הגורמים המרכזיים ללחץ על המניה בתחילת השנה היה הליך משפטי מצד משרד המשפטים האמריקאי, שטען כי גוגל מחזיקה במונופול בלתי חוקי בתחום הפרסום הדיגיטלי. הדרישה הדרמטית: פירוק החברה ומכירת כרום ואנדרואיד נדחתה לבסוף על ידי בית המשפט.
ההחלטה הזו הסירה עננה משמעותית מעל המניה, והציתה גל עליות חד בשוק.
גוגל שומרת על ההגמוניה בחיפוש – בעזרת AI
למרות החששות, גוגל לא רק שמרה על מעמדה אלא אף חיזקה אותו. לפי הערכות, נתח השוק של גוגל בחיפוש העולמי עומד כיום על כ-90.8%, גבוה יותר מאשר בתחילת 2025.
הסיבה המרכזית: שילוב עמוק של בינה מלאכותית במנוע החיפוש. פיצ'ר ה-AI Overviews ו-Google AI Mode, המבוססים על מודל Gemini, מספקים תשובות שיחתיות ומעמיקות – ומגדילים את השימוש במנוע החיפוש במקום לצמצם אותו.
מנכ"ל אלפבית, סונדר פיצ'אי, הגדיר זאת כ"רגע התרחבותי עבור החיפוש", והדגיש כי השימוש ב-AI דווקא מוביל ליותר חיפושים וליותר תנועה לאתרים חיצוניים.
המספרים שמקרבים ל-4 טריליון דולר
נכון להיום, שווי השוק של אלפבית עומד על כ-3.77 טריליון דולר. עלייה של כ-6% בלבד תספיק כדי לחצות את רף ה-4 טריליון. הבסיס לכך מגיע מהנתונים הפיננסיים:
• לראשונה בתולדותיה: רבעון עם הכנסות של מעל 100 מיליארד דולר
• צמיחה שנתית של 16% בהכנסות
• 72% מההכנסות עדיין מגיעות מפרסום
• Google Cloud עם הכנסות של כ-15.1 מיליארד דולר ברבעון
בשורה התחתונה: הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 זינק ב-32% והגיע לכ-97.7 מיליארד דולר.
מספר מצומצם במיוחד של ענקיות טכנולוגיה חצו את רף שווי השוק של 4 טריליון דולר. הראשונה לעשות זאת הייתה אנבידיה, שנהנתה מזינוק חסר תקדים בעקבות מהפכת הבינה המלאכותית והביקוש האדיר לשבבים מתקדמים. אחריה הצטרפה מיקרוסופט, שמיצבה את עצמה כמובילה בתחום ה-AI הארגוני והענן, בין היתר בזכות שיתוף הפעולה ההדוק עם OpenAI.
אפל הייתה השלישית לחצות את הרף, והשלימה את המעגל של ענקיות הטכנולוגיה, כשהיא נשענת על בסיס משתמשים עצום, הכנסות יציבות ושילוב הדרגתי של בינה מלאכותית באקוסיסטם שלה. יחד, שלוש החברות משרטטות את קווי המתאר של הכלכלה הדיגיטלית החדשה – שבה קומץ תאגידים מרכז בידיו שווי שוק חסר תקדים.
מה אומרים האנליסטים – ומה צפוי בהמשך?
קונצנזוס האנליסטים מציב למניית אלפבית יעד מחיר של כ-332 דולר, כ-6% מעל המחיר הנוכחי. יעד כזה לבדו כבר מציב את החברה בדיוק על סף המועדון היוקרתי.
הזרז האפשרי הבא: פרסום הדוחות השנתיים המלאים, הצפוי בתחילת פברואר. תוצאות חזקות או תחזית אופטימית עשויות להספיק כדי לדחוף את המניה מעל הרף הסמלי.
