האינפלציה בגוש האירו האיצה בחודש מרץ ל-2.5%, כך לפי נתונים ראשוניים שפרסמה סוכנות הסטטיסטיקה האירופית Eurostat, ובכך חצתה את יעד ה-2% של הבנק המרכזי האירופי (ECB). מדובר בעלייה חדה לעומת שיעור של 1.9% שנרשם בפברואר, על רקע זינוק במחירי האנרגיה בעקבות ההסלמה הצבאית מול איראן.
למרות התחזיות המוקדמות שעמדו על 2.6%, הנתון בפועל עדיין משקף האצה משמעותית בלחצי המחירים. הגורם המרכזי לעלייה הוא סעיף האנרגיה, שזינק ל-4.9% לאחר שהיה שלילי (-3.1%) בחודש הקודם. גם מחירי השירותים נותרו גבוהים עם עלייה של 3.2%, בעוד שמחירי המזון, האלכוהול והטבק רשמו עלייה מתונה יותר של 2.4%.
ההתייקרות החדה במחירי האנרגיה מגיעה על רקע שיבושים באספקה העולמית, לאחר שאיראן הגבילה באופן משמעותי את התנועה במצר הורמוז – נתיב ימי קריטי שדרכו עוברים כ-20% מאספקת הנפט והגז העולמית. כתוצאה מכך, מחירי האנרגיה זינקו והפעילו לחץ ישיר על הכלכלה האירופית, הנחשבת פגיעה במיוחד לזעזועים מסוג זה בשל תלותה בייבוא.
במקביל, אירופה ממשיכה בניסיונות להפחית את התלות בגז רוסי, מה שמגביר את התחרות על מקורות אנרגיה חלופיים, ובעיקר גז טבעי נוזלי (LNG). ארה"ב, שהפכה לספקית המרכזית של LNG ליבשת, סיפקה בשנה האחרונה כ-58% מהייבוא, נתון שממחיש את עומק התלות.
נשיאת ה-ECB, כריסטין לגארד, הבהירה כי הבנק המרכזי עוקב מקרוב אחר ההתפתחויות ואינו פוסל העלאות ריבית נוספות, גם אם העלייה באינפלציה תתברר כזמנית. בתוך כך, הבנק עדכן את תחזיותיו וצופה כעת צמיחה של 0.9% בלבד ב-2026, לצד אינפלציה ממוצעת של 2.6% לאורך השנה.
הנתונים האחרונים מצטרפים לשורה של אינדיקציות להיחלשות הכלכלה האירופית, כאשר מדדי אמון הצרכנים, תחזיות התעסוקה ופעילות המגזר הפרטי נפגעים בעקבות המלחמה. אנליסטים מזהירים כי מדובר בתחילתו של גל אינפלציוני נוסף, שמונע בעיקר מעליית מחירי האנרגיה ועשוי להוביל להידוק מוניטרי מחודש מצד הבנק המרכזי.
