מניית אמזון (AMZN) רושמת התאוששות מרשימה ב-2026, עם עלייה של כ-14% מתחילת השנה וזינוק חד של כמעט 25% במהלך החודש האחרון בלבד. העליות מגיעות בדיוק לקראת אחד הרגעים הקריטיים עבור החברה – פרסום הדוחות לרבעון הראשון, שצפוי להתקיים ב-29 באפריל לאחר סיום המסחר.
הראלי האחרון מציב את המניה סמוך לשיא של 52 שבועות, ומעלה את רף הציפיות מהחברה. המשקיעים כעת מנסים להבין האם הביצועים העסקיים אכן מצדיקים את העלייה החדה או שמא רוב החדשות הטובות כבר מגולמות במחיר.
מנוע הרווחים ממשיך להאיץ
הנתונים האחרונים מצביעים על המשך התחזקות משמעותית של חטיבת הענן Amazon Web Services (AWS) – מנוע הרווח המרכזי של החברה. ברבעון הרביעי נרשמה צמיחה של 24% בהכנסות החטיבה, הקצב המהיר ביותר מזה יותר משלוש שנים.
למרות ש-AWS אחראית לכ-18% בלבד מהכנסות החברה, היא מייצרת כ-57% מהרווח התפעולי, נתון שממחיש עד כמה הפעילות הזו קריטית לשווי של אמזון. הצמיחה מונעת בין היתר מהביקוש הגובר לפתרונות ענן ולפיתוח יישומי בינה מלאכותית.
מנכ"ל החברה, אנדי ג'סי, הדגיש כי לקוחות מעדיפים להריץ את יישומי ה-AI שלהם על גבי התשתיות הקיימות בענן – מגמה שמחזקת עוד יותר את מעמדה של AWS.
השקעות עתק מעיבות על הרווחיות
עם זאת, הצמיחה הזו מגיעה עם תג מחיר כבד. אמזון צפויה להשקיע כ-200 מיליארד דולר בהוצאות הון במהלך 2026 – סכום חריג גם בסטנדרטים שלה. ההשקעות מיועדות בין היתר לבינה מלאכותית, שבבים, רובוטיקה ולוויינים במסלול נמוך.
ההשקעות כבר נותנות אותותיהן: תזרים המזומנים החופשי של החברה ירד משמעותית בשנה האחרונה, בעיקר בשל הוצאות כבדות על תשתיות. למרות שהחברה טוענת כי הביקוש מצדיק את הקצב, המשקיעים עשויים להישאר זהירים.
הציפיות לדוחות – צמיחה כן, רווחיות פחות
תחזיות החברה לרבעון הראשון מצביעות על הכנסות של כ-176 מיליארד דולר – צמיחה של כ-13%. עם זאת, הרווח התפעולי צפוי לעלות בקצב מתון בלבד, סביב 3%, עדות לכך שההשקעות מתחילות ללחוץ על השורה התחתונה.
לקנות, למכור או להמתין?
למרות הביצועים העסקיים החזקים, השאלה הגדולה היא תמחור. מניית אמזון נסחרת כיום במכפיל רווח של כ-37 – רמה שנחשבת גבוהה יחסית, במיוחד לאור הלחץ על הרווחיות בטווח הקצר.
מצד אחד, החברה נהנית ממספר מנועי צמיחה חזקים: AWS, פרסום דיגיטלי, שיפור בפעילות המסחר המקוון והזדמנויות בתחום הבינה המלאכותית. מצד שני, העליות האחרונות כבר משקפות חלק גדול מהאופטימיות הזו.
בשורה התחתונה, אמזון ממשיכה להציג יסודות חזקים לטווח הארוך, אך בטווח הקצר, נראה כי רבים מהמשקיעים עשויים להעדיף להמתין בצד עד לאחר פרסום הדוחות, כדי לבחון האם החברה אכן מצליחה להצדיק את הציפיות הגבוהות.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
