חברת קאנדו דרונס, הפועלת בתחום הצומח והטכנולוגי של הקמה וניהול מערכי רחפנים אוטונומיים, מקדמת מהלכים להפיכתה לחברה ציבורית. מטיוטת התשקיף שפרסמה החברה עולה כי היא מתכננת לבצע הנפקה ראשונה לציבור (IPO) בבורסה לניירות ערך בתל אביב.
מעבר לפתרונות הטכנולוגיים המתקדמים שהיא מציעה לשוק הביטחוני והאזרחי כאחד, אחד ממוקדי העניין המרכזיים של ההנפקה עבור המשקיעים הוא זהותם של מחזיקי המניות הנוכחיים ובראשם איש העסקים רמי לוי, הנמנה עם בעלי המניות העיקריים והבולטים בחברה.
על פי פרטי ההצעה המתגבשת, קאנדו דרונס מציעה לציבור המשקיעים מבנה הנפקה משולב הכולל מניות וכתבי אופציה. בסך הכל, מתכננת החברה להציע 4,092,000 מניות רגילות (ללא ערך נקוב), לצד 2,046,000 כתבי אופציה (סדרה 1). האופציות ניתנות למימוש למניות רגילות ביחס של 1:1, כאשר מחיר המימוש שלהן נקבע על 6.96 שקלים במזומן וללא הצמדה. השווי הכלכלי של כל כתב אופציה מוערך בכ-1.03 שקל, לפי מודל בלאק אנד שולס.
מבנה חבילת ההנפקה למשקיעים
הנפקת המניות מתוכננת להתבצע בשלב הראשון במתכונת של הצעה לא אחידה המופנית למשקיעים מוסדיים, ומחולקת ל-40,920 יחידות. כל יחידה מוצעת במחיר של 464 ש"ח ומורכבת מ-100 מניות רגילות במחיר נקוב של 4.64 ש"ח למניה, וכן 50 כתבי אופציה (סדרה 1) המוענקים ללא תמורה נוספת.
עם זאת, בשל השווי הכלכלי הגלום באופציות המצורפות לחבילה, המחיר האפקטיבי האמיתי למניה עבור המשתתפים בהנפקה נמוך יותר ועומד על כ-4.13 שקל בלבד.
החברה הותירה לעצמה את הזכות להקצות עד 30% מסך היחידות בהנפקה לציבור הרחב, באמצעות הצעה אחידה שתתבצע באותם התנאים ובאותו מחיר ליחידה. את המהלך כולו מובילה כחתם מתמחר חברת אקסימוס קפיטל מרקטס בע"מ, כאשר השלמת ההנפקה מותנית בקבלת התחייבות חיתומית עבור לפחות 25% מהמניות המוצעות.
תמונת המצב הכספית והתנאים למסחר
טיוטת התשקיף מאפשרת הצצה אל הדוחות הפיננסיים של חברת המו"פ, שטרם השלימה את פיתוחם של חלק ממוצריה המסחריים. נכון ליום 31 בדצמבר 2025, לחברה ישנם הפסדים צבורים בהיקף של כ-24.45 מיליון שקלים, שהובילו לגירעון כולל בהון העצמי בסך של 5,265 אלפי שקלים (המורכב מהון מניות של 14 אלפי שקלים, פרמיה של 10,174 אלפי שקלים וקרנות הון בסך 9,004 אלפי שקלים).
משום כך, להזרמת הכספים מהציבור ומהמוסדיים יש חשיבות עליונה להמשך פיתוחה של החברה ופעילותה בשוק הרחפנים האוטונומיים. חשיבות הגיוס משתקפת ישירות בתנאי הסף הברורים שנקבעו למסחר: אחד התנאים המתלים המרכזיים שבלעדיהם לא יושלם הרישום למסחר בתל אביב הוא שההון העצמי של החברה, לאחר שקלול כספי ההנפקה, יעמוד על לפחות 8 מיליון שקלים.
בין פוטנציאל לסיכוני רגולציה
הנהלת החברה מציינת בתשקיף כי הפעילות העסקית בתחום הרחפנים והתעופה האוטונומית בארץ ובעולם טומנת בחובה גורמי סיכון ייחודיים. מעבר להשפעות המצב הביטחוני, החברה חשופה מאוד לשינויים רגולטוריים ולצורך לעמוד בעקביות בהנחיות המשתנות של הרגולציה והרשויות המפקחות על תחום התעופה האזרחית.
יחד עם זאת, במטרה לצמצם עלויות תפעול וניהול בירוקרטיות, קאנדו דרונס נהנית בשלב זה ממעמד רגולטורי של "תאגיד קטן". סטטוס זה מאפשר לה להשתמש בהקלות דיווח שונות, הכוללות מעבר מוצהר למתכונת של דיווח חצי-שנתית בלבד החל מ-1 בינואר 2026. כעת, יהיה מעניין לראות האם הנוכחות של איש העסקים רמי לוי ברשימת בעלי המניות תסייע לחברה לבנות אמון בקרב המוסדיים והציבור, ותאפשר לה לעבור בהצלחה את רף הגיוס הנדרש כדי להתחיל להיסחר בבורסה.
