ההשוואה בין אמזון לבין קוסטקו מציבה דילמה מעניינת למשקיעים: האם ללכת עם המומנטום של קוסטקו (COST) או לנצל ירידה במחיר של אמזון (AMZN) כהזדמנות? מבחינת ביצועים, אין ספק שקוסטקו מובילה ב-2026. מניית החברה עלתה בשיעור דו-ספרתי מתחילת השנה, בעוד אמזון רשמה ירידה דומה. אך מאחורי הירידה של אמזון לא עומדת חולשה עסקית אלא דווקא השקעה אגרסיבית לעתיד.
ברבעון הרביעי של 2025 רשמה אמזון הכנסות של 213.4 מיליארד דולר, שהיא עלייה של 14% לעומת השנה הקודמת ורווח נקי של 21.2 מיליארד דולר. הירידה במניה נובעת בעיקר מהכרזת החברה על השקעות הון עצומות בהיקף של כ-200 מיליארד דולר, רובן בתחום הבינה המלאכותית, דרך פעילות הענן AWS.
מנכ"ל אמזון, אנדי ג'סי, הדגיש כי הביקוש לשירותי AI גבוה מאוד, וכי החברה מצליחה "להמיר קיבולת להכנסות במהירות". אם ההימור הזה אכן יתממש, אמזון עשויה ליהנות ממנוע צמיחה משמעותי בשנים הקרובות. בנוסף, המכפיל העתידי של אמזון עומד על כ-26 – רמה שנחשבת נמוכה יחסית להיסטוריה של החברה.
מנגד, קוסטקו ממשיכה להוכיח יציבות מרשימה גם בתקופות של אי ודאות כלכלית. ברבעון השני של 2026 הציגה החברה עלייה של 9.1% בהכנסות ל-68.2 מיליארד דולר, לצד קפיצה של 13.8% ברווח הנקי ל-2.04 מיליארד דולר.
המודל העסקי של קוסטקו, המתבסס על מחירים נמוכים ונאמנות לקוחות גבוהה, ממשיך לעבוד היטב. שיעור חידוש המנויים בצפון אמריקה עומד על 92.1% – נתון שמעיד על כוח תמחור ויציבות יוצאי דופן. מנכ"ל החברה, רון וכריס, אף הדגיש כי קוסטקו שואפת להיות “הראשונה להוריד מחירים והאחרונה להעלות אותם".
אך למרות הביצועים, התמחור של קוסטקו גבוה: המכפיל העתידי עומד על כ-48 – רמה שמגלמת ציפיות גבוהות מאוד להמשך צמיחה.
לסיכום, שתי החברות מציגות יסודות חזקים ומתאימות להשקעה ארוכת טווח. עם זאת, אמזון מציעה כיום שילוב נדיר של תמחור נוח ופוטנציאל צמיחה משמעותי, בעיקר בזכות החשיפה לעולמות הבינה המלאכותית. עבור משקיעים שמוכנים לקחת סיכון מחושב – ייתכן שדווקא הירידה במניה הופכת להזדמנות.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
