קבוצת סלדן, הפועלת בענף הנדל"ן בישראל ונמצאת בבעלות איש העסקים אודי סעדה, מקדמת מהלך מימון משמעותי עם פרסום טיוטת תשקיף לקראת הנפקת איגרות חוב ראשונה בבורסה בתל אביב. החברה מבקשת לגייס עד 285 מיליון שקל באמצעות סדרה א', כאשר שיעור הריבית השנתית ייקבע במסגרת מכרז למשקיעים.
איגרות החוב יובטחו בשעבוד מדרגה ראשונה על זכויות החברה בשני נכסים: שלב א' של מרכז המסחר והתעסוקה בגן יבנה ומתחם בית הדובדבן בקריית אונו. תמורת ההנפקה מיועדת, בין היתר, לפירעון חלק מהחוב לבנק לאומי ולמימון המשך פיתוח הפרויקטים והרחבת פעילות החברה.
את ההנפקה מובילה לידר הנפקות, לצד פועלים, הפניקס חיתום ואקסטרה חיתום.
תיק נכסים המשלב הכנסות קיימות ופיתוח עתידי
סלדן מחזיקה בפורטפוליו הכולל 14 נכסים בשלבי פעילות שונים. שישה מהם מניבים הכנסות כיום, ארבעה נוספים נמצאים בשלבי תכנון או הקמה לקראת הפיכתם לנכסים מניבים, וארבעה נכסים נוספים קשורים לפרויקטים בתחום המגורים המצויים אף הם בשלבי תכנון או הקמה.
נכון ל-30 ביוני 2026, שווי חלקה של החברה בנכסים המניבים הסתכם בכ-481.6 מיליון שקל. נוסף על כך, שווי הנכסים המיוחסים לפעילות הייזום למגורים הוערך בכ-72.3 מיליון שקל. נתונים אלה משקפים את היקף הנכסים שעליהם נשענת פעילות החברה, לצד פרויקטים הנמצאים בשלבי פיתוח.
גן יבנה במרכז תוכנית הצמיחה
אחד המיזמים המרכזיים של הקבוצה הוא מתחם "סלדן גן יבנה", המיועד לשלב שימושי מסחר ותעסוקה בשטח כולל של כ-24,800 מ"ר. מתוך השטח, כ-10,500 מ"ר מיועדים למסחר וכ-14,300 מ"ר לתעסוקה.
השלמת השלב הראשון מתוכננת לרבעון הרביעי של 2026, ואילו השלב השני צפוי לצאת לדרך במהלך 2027. החברה מדווחת כי שיעור התפוסה בשלב הראשון עומד על כ-80%, ומעריכה כי יגיע לכ-95% ברבעון הראשון של 2027.
התקדמות הפרויקט ואכלוס השטחים צפויים למלא תפקיד מרכזי בהגדלת ההכנסות התפעוליות של הקבוצה בשנים הקרובות. עם זאת, מימוש התחזיות תלוי, בין היתר, בהשלמת העבודות, בקצב האכלוס ובהכנסות שיתקבלו בפועל מהשוכרים.
נכס מסחרי פעיל נוסף הוא בית הדובדבן בקריית אונו, המצוי בבעלות מלאה של החברה. המתחם כולל כ-2,700 מ"ר של שטחי מסחר, ולפי נתוני סלדן הוא מושכר במלואו.
התרחבות למגורים וללוגיסטיקה
לצד פעילות הנדל"ן המניב, הקבוצה מקדמת מספר מיזמים בתחום המגורים. בין הפרויקטים נמצא מתחם "השדרה" באשקלון, המתוכנן לכלול 155 יחידות דיור, וכן פרויקט משולב של מגורים ומסחר ברמת אפעל.
גם תחום הלוגיסטיקה נכלל בתוכניות הפיתוח של סלדן. באופקים מתוכנן לקום מתחם לוגיסטי בשטח בנוי של כ-13,780 מ"ר, על קרקע בשטח של 20.5 דונם. תחילת הבנייה מתוכננת לרבעון הראשון של 2027.
הפרויקטים נמצאים בשלבים שונים של תכנון וקידום, ולכן היקף תרומתם העתידית להכנסות ולתוצאות הכספיות יהיה תלוי בלוחות הזמנים, בהתקדמות הביצוע וביכולת להשלים את המיזמים ולהפיק מהם הכנסות.
ההון העצמי גדל ביותר מפי שניים
נתוני החברה מצביעים על עלייה של כ-108% בהון העצמי בין השנים 2023 ל-2025. נכון ל-30 ביוני 2026, ההון העצמי הסתכם בכ-147 מיליון שקל והיווה כ-31% מסך המאזן.
הגידול בהון העצמי משקף התרחבות בבסיס ההון של החברה. עם זאת, בחינת מצבה הפיננסי מחייבת להתייחס גם להיקף ההתחייבויות, לתזרים המזומנים, לעלויות המימון ולצרכים הכספיים של הפרויקטים הנמצאים בפיתוח.
תחזית להתרחבות ה-NOI בשנים הקרובות
ההכנסה התפעולית הנקייה (NOI) של סלדן מנכסיה המניבים הסתכמה בכ-14.2 מיליון שקל בשנת 2025 ובכ-7 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2026.
החברה צופה כי השלמת השלב הראשון של פרויקט גן יבנה והתקדמות האכלוס יובילו לעלייה ב-NOI השנתי לכ-28.85 מיליון שקל בשנת 2027. לאחר השלמת השלב השני ואכלוסו, היא מעריכה כי המדד יגיע לכ-39.65 מיליון שקל בשנת 2028.
מדובר בתחזיות החברה, שהתממשותן תלויה בהשלמת הפרויקט, בשיעורי התפוסה ובהכנסות התפעוליות שיתקבלו בפועל.
פעילות בפריסה ארצית
קבוצת סלדן נוסדה בשנת 2014 ומתמקדת בהחזקה ובפיתוח של נדל"ן מסחרי, תעשייתי ומשרדים, לצד ייזום פרויקטים למגורים. פעילותה מתפרסת על פני מספר אזורים בישראל, ובהם ירושלים, חיפה, אשדוד, אשקלון, גן יבנה, קריית אונו, אופקים, נאות חובב ושדרות.
הנפקת האג"ח המתוכננת נועדה לספק לחברה מקור מימון נוסף, הן לצורך פירעון התחייבויות קיימות והן לתמיכה בהמשך פיתוח נכסיה. מבחינת המשקיעים, מוקדי הבחינה המרכזיים יהיו תנאי האג"ח הסופיים, היקף החוב לאחר הגיוס, איכות הביטחונות ויכולתה של החברה לממש את תוכניות האכלוס והצמיחה שהציגה.
