המסחר במדד הנאסד"ק 100 נסחר בירידה של כ-1.36% היום (שלישי) ומושפע במקצת מהנתונים של חברת SpaceX שנסחרת כרגע ב-152.09 דולר, ירידה של 5.19%, וקרוב לשער ההנפקה של 150 דולר, חשוב להבין שמה שגורם לתנותיות היא בעיקר ההיצע וביקוש.
חברת החלל וה-AI של אילון מאסק נכנסת כעת רשמית למדד נאסד"ק 100 העוקב אחר החברות הגדולות ביותר הנסחרות בבורסת נאסד"ק. מדובר ברשימה אקסקלוסיבית של ענקיות טכנולוגיה הכוללת את אפל, אנבידיה ומטא, כאשר שווי השוק הכולל של חברות המדד נושק ל-40 טריליון דולר.
הכניסה המהירה של החברה למדד, שהתרחשה זמן קצר בלבד לאחר ההנפקה הראשונית לציבור בחודש יוני, משקפת את הדומיננטיות המוחלטת שתפסו חברות הטכנולוגיה הפרטיות בשוק המניות.
הכללה מוקדמת של מניה במדדים מובילים נוטה לייצר תנודתיות חריפה, מאחר שקרנות מחקות וקרנות סל (ETF) פסיביות מחויבות לרכוש את המניה, למרות שהיצע המניות החופשי בשוק עדיין מוגבל מאוד.
בגרסת ה-IPO שלה, גייסה SpaceX סכום שיא של 86 מיליארד דולר, שהיווה רק שבר קטן משווי החברה הכולל בהנפקה, שעמד על 1.8 טריליון דולר.
בסוכנות נאסד"ק מודעים היטב למילכוד הזה, ולכן החליטו להוסיף את SpaceX למדד במשקל המותאם ל"הון הצף" שלה. נכון להיום, ישנן רק כ-638 מיליון מניות הזמינות למסחר חופשי בשוק, בשווי מוערך של כ-102 מיליארד דולר.
כדי לאזן את תמונת המסחר, נאסד"ק מכפילה את המשקל הזה פי שלושה, מה שמעניק ל-SpaceX השפעה של חברה בשווי 300 מיליארד דולר במדד. המשמעות היא ש+SpaceX תתפוס משקל של כ-0.75% ממדד נאסד"ק-100.
בהתחשב בעובדה שכספים בהיקף אדיר של כ-800 מיליארד דולר מנוהלים כיום בקרנות פסיביות הצמודות למדד זה, אותן קרנות ייאלצו לרכוש בימים הקרובים מניות SpaceX בשווי מצטבר של כ-6 מיליארד דולר (כ-6% מכלל המניות החופשיות), כך על פי חישובי מגזין בארונ'ס.
הפער המסוכן בין ההכנסות לשווי: מה מסתירים המספרים של SpaceX | בת שבע משה, GM Israel Market & EMEA Tech בחברת Kaltura @bt_msh #הדבר_הבא pic.twitter.com/yyJzK6p91A
— ערוץ 10 – ערוץ הכלכלה של ישראל (@tv10israel) June 28, 2026
בעוד שתנודתיות גבוהה בהחלט צפויה בטווח הקצר, בשוק מעריכים כי המהלך יעבור בצורה מנוהלת, בעיקר משום שסוחרים כבר צברו אחזקות מבעוד מועד במטרה למכור אותן ישירות לקרנות המדד.
לחצי היצע נוספים צפויים להשתחרר בקרוב: בעוד כשבועיים, עם פרסום דוח הרווחים הראשון של החברה כחברה ציבורית, ישתחררו חסימות וכ-20% נוספים ממניות החברה יהיו זמינים למסחר חופשי.
בסופו של דבר, הביצועים הפיננסיים של SpaceX הם שיקבעו את מחיר המניה. החברה צפויה להציג קצב צמיחה פנומנלי, כאשר המכירות בשנת 2026 צפויות לזנק לכ-36 מיליארד דולר. בעיקר בזכות חטיבת ה-AI ועסקי תקשורת הלוויינים של Starlink.
