בצעד דרמטי שישנה מן הקצה אל הקצה את יחסי הכוחות ומאבקי השליטה בוול סטריט, רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) פרסמה הנחיות רגולטוריות חדשות ומפתיעות.
על פי ההוראות המעודכנות של הרגולטור להגשות דוחות 13D וייפוי כוח, משקיעים אקטיביסטים בארה"ב יחויבו מעתה לחשוף באופן פומבי לחלוטין את זהות הלקוחות והמממנים שעומדים מאחורי הקמפיינים האגרסיביים שלהם.
הצעד הלא צפוי, שלא דווח כמעט עד כה בתקשורת הכלכלית, תופס את שוק ההון בהפתעה מוחלטת ומאלץ את מנהלי הקרנות לחשוף מידע עסקי רגיש, שהם נאבקו במשך עשרות שנים כדי לשמור עליו בסוד מפני המתחרים והציבור הרחב.
עד היום, המנגנון של מאבקי השליטה הללו התנהל ברובו מתחת לרדאר. כאשר קרן גידור אקטיביסטית ביקשה לצאת למלחמה נגד הנהלה של חברת ענק, אם זה במטרה להשתלט על הדירקטוריון או כדי לכפות שינויים מבניים, היא בדרך כלל השתמשה באסטרטגיית מימון פופולרית וחשאית.
הקרנות הקימו ישויות פיננסיות ייעודיות מחוץ למאגר ההשקעות הרגיל שלהן, המכונות בשוק "סיידקרוואנים" (Sidecars), וגייסו אליהן הון ייעודי ממשקיעים עשירים שביקשו להישאר אנונימיים לחלוטין.
כעת, הרגולטור האמריקאי מבהיר באופן חד-משמעי כי יש לחשוף את זהותם של כל המשקיעים בישות שהוקמה לצורך רכישת ניירות ערך של חברה מסוימת, וקובע כי לקוחות שהשקיעו אפילו סכום מינימלי של יותר מ-500 דולר בשותפויות כאלו ייחשבו רשמית כמשתתפים המחויבים בדיווח פומבי.
החלטת הרשות מגיעה לאחר מחצית ראשונה סוערת במיוחד של שנת 2026, שבה משקיעים אקטיביסטים בולטים כמו Elliott Investment Management ו-Ancora Alternatives ניהלו קמפיינים אגרסיביים נגד חברות ענק.
החל מהקרב בין ענקית המדיה האחים וורנר ודיסקברי, ועד לחברת דבון אנרג'י. בעוד שקרנות הגידור טוענות כי פגיעה בסודיות לקוחותיהן תחשוף את אסטרטגיית המסחר שלהן, תעודד חיקויים בשוק ותגביל את יכולתן לייצר רווחים מההשקעה, החברות שמהוות מטרה למאבקים אלו מגיבות בסיפוק רב.
סוכנות הידיעות רויטרס מצטטת יועצים משפטיים המייצגים את אותן חברות יעד, שמחמיאים למהלך ומברכים על השקיפות החדשה. לפי אותם דיווחים ברויטרס, החברות מדגישות כי ידיעת זהות הגורמים הפיננסיים האמיתיים העומדים מולן היא מידע חיוני וקריטי להגנת התאגיד.
המשבר הנוכחי מאלץ את וול סטריט לחשב מסלול מחדש, ומסמן באופן רשמי את סופה של תקופת האנונימיות במאבקי הענק על השליטה בחברות הציבוריות.
