מניית אינטל נהנית בחודש האחרון מעלייה חדה של יותר מ-33%, שמגיעה על רקע שינוי בגישת המשקיעים לפעילות המעבדים של החברה. התרחבות תשתיות הבינה המלאכותית מגדילה את הביקוש לכוח מחשוב, ולא רק למעבדי GPU – אלא גם למעבדי CPU, המשמשים לצד המאיצים במרכזי הנתונים.
ככל שהשימוש בסוכני בינה מלאכותית מתרחב, כך הצורך במעבדי CPU מתחזק, בפרט לאחר שעם תחילת מהפכת ה-AI הם נתפסו כמי שעלולים להידחק הצידה לטובת מעבדי GPU. בפועל, שני סוגי המעבדים משמשים יחד בתשתיות המחשוב החדשות, בזמן שה-CPU אחראי בין היתר על ניהול המשימות ועיבוד כללי, בעוד ה-GPU משמש לעומסי העבודה הכבדים של הבינה המלאכותית.
עבור אינטל, המגמה מתורגמת לביקוש גבוה יותר למעבדי השרתים מסדרת Xeon. חברות שמקימות תשתיות AI משלבות במערכות שלהן מעבדים לצד מאיצי בינה מלאכותית, ובכך מגדילות את הצורך גם במעבדי CPU.
הנתונים של ענקית הטכנולוגיה האמריקאית משקפים את השיפור בביקוש למוצריה. הכנסות החברה מפעילות הדאטה סנטר וה-AI זינקו ברבעון השני ב-59% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-6.3 מיליארד דולר. באינטל צופים גם המשך צמיחה דו-ספרתית בביקוש למעבדי שרתים.
מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, ציין החודש כי הביקוש למעבדי החברה גבוה משמעותית מיכולת האספקה שלה. במהלך שיחה עם נשיא סיסקו, ג'יטו פאטל, בכנס השנתי Splunk.conf26 בדנוור, הצהיר טאן כי אינטל מסוגלת לספק רק כ-50% מהביקוש מצד לקוחותיה.
מנסה להרחיב את פעילות ייצור השבבים
במקביל להתחזקות פעילות המעבדים, אינטל מנסה גם לטפח מקור צמיחה נוסף – ייצור שבבים עבור חברות אחרות. המשמעות היא שהחברה משקיעה בהרחבת פעילות ה-Foundry שלה, במטרה לחזק את מעמדה בשוק ייצור השבבים ולהתחרות ביצרניות המובילות בתחום.
במסגרת המהלך, גוגל בחרה באינטל לייצר עבורה את מעבדי ה-TPU שלה, ולפי דיווחים גם SK Hynix מנהלת עם החברה שיחות בנוגע לייצור שבבי זיכרון.
הרחבת פעילות הייצור עבור לקוחות חיצוניים עשויה להפוך למנוע צמיחה נוסף עבור אינטל, ולאפשר לה ליהנות מהגידול בהשקעות בתשתיות AI גם דרך ייצור שבבים עבור חברות אחרות.
התחרות עדיין משמעותית
לצד השיפור בביקוש, אינטל עדיין מתמודדת עם תחרות מצד הענקית AMD, שממשיכה להגדיל את חלקה בשוק מעבדי השרתים. לכן, היקף הצמיחה של אינטל יהיה תלוי גם ביכולתה לשמור על מעמדה מול המתחרה.
במקביל, התייקרות של רכיבי ייצור כמו שבבי זיכרון, פרוסות סיליקון וחומרי מצע עלולה להגדיל את הוצאות החברה וללחוץ על שולי הרווח. העלאת מחירים מצד אינטל כדי לפצות על ההתייקרות עלולה, מנגד, לגרום לחלק מהלקוחות לדחות רכישות או לבחור בחלופות של המתחרים.
בסופו של דבר, כדי ליהנות מהגידול בביקוש, אינטל תצטרך להגדיל את כושר הייצור, לשמור על מעמדה מול המתחרות ולמנוע שחיקה ברווחיות.
השיפור בפעילות העסקית מלווה גם בעלייה בעניין מצד קרנות גידור. לפי נתוני Insider Monkey, 138 קרנות החזיקו במניות אינטל בסוף הרבעון השני, לעומת 112 קרנות שלושה חודשים קודם לכן.
בין המשקיעים הבולטים נמצאת סופטבנק, שהחזיקה בסוף הרבעון במניות אינטל בשווי של כ-12.14 מיליארד דולר. במקביל, Coatue Management פתחה פוזיציה בחברה בהיקף של כ-1.68 מיליארד דולר.
לצד העלייה בעניין מצד קרנות הגידור, גדל גם היקף הפוזיציות בשורט על אינטל. נכון ל-15 בספטמבר עמד מספר המניות שנמכרו בחסר על כ-158.81 מיליון, לעומת 135.1 מיליון חודש קודם לכן. עם זאת, מדובר בכ-3.01% בלבד ממניות החברה.
