השבוע הקרוב צפוי להיות אחד העמוסים והמשמעותיים ביותר מתחילת 2026 עבור שוקי ההון, עם שילוב נפיץ של דוחות כספיים מחברות הענק, החלטת ריבית ראשונה של הפדרל ריזרב השנה, וזרם של נתוני מאקרו שעשויים להשפיע על תמחור המניות והאג"ח בארה"ב ובעולם.
במוקד: ארבע מענקיות הטכנולוגיה מקבוצת 7 המופלאות – מיקרוסופט, מטא, טסלה ואפל שיפרסמו דוחות רבעוניים בתוך 48 שעות. המשקיעים ינסו להבין האם ההשקעות האדירות בבינה מלאכותית מתחילות לתרגם עצמן לצמיחה ממשית ברווחים, והאם מכפילי השווי הגבוהים של מניות הטק עדיין מוצדקים.
הפד במרכז הבמה – האם הריבית תישאר ללא שינוי?
ביום רביעי צפויה החלטת הריבית הראשונה של הפדרל ריזרב לשנת 2026. הקונצנזוס בשווקים הוא שהבנק המרכזי יותיר את הריבית ללא שינוי, לאחר שלושה קיצוצים רצופים בסוף 2025. עם זאת, המשקיעים יעקבו בדריכות אחר דברי יו"ר הפד, ג'רום פאוול, במיוחד לאור הלחצים מהבית הלבן להורדת ריבית נוספת והחשש שהאינפלציה עדיין אינה בשליטה מלאה.
כל רמז להמשך הקלה מוניטרית או לחלופין להפסקה ממושכת בקיצוצים עשוי להזיז את השווקים בחדות.
ענקיות הטכנולוגיה: מבחן האמת של ה-AI
ביום רביעי לאחר נעילת המסחר ידווחו מיקרוסופט, מטא וטסלה וביום חמישי תצטרף אליהן אפל. מיקרוסופט תעמוד במוקד לאור הירידה במנייתה מתחילת השנה והציפיות להכנסות גבוהות משירותי הענן וה-AI.
מטא תספק רמזים לגבי המשך האסטרטגיה שלה בבינה מלאכותית וההתרחקות מפרויקטי המטאוורס. בטסלה המשקיעים יתמקדו בהאטה במסירות הרכבים ובניסיונות של אילון מאסק להציג מנועי צמיחה חדשים.
אצל אפל, תשומת הלב תהיה על השותפות החדשה עם אלפבית ועל האופן שבו החברה משלבת יכולות AI במכשירי האייפון והשירותים הדיגיטליים.
לא רק טכנולוגיה: בנקים, תעשייה ואנרגיה
לצד ענקיות הטק, השבוע יכלול גם דוחות מחברות מפתח בענפי התעשייה, הפיננסים והאנרגיה: בואינג, ג'נרל מוטורס, קטרפילר ו-IBM צפויות לספק אינדיקציות למצב המגזר התעשייתי והייצור בארה"ב.
ויזה, מאסטרקארד ואמריקן אקספרס ייתנו תמונת מצב על היקף הצריכה והפעילות בכרטיסי אשראי.
שברון ואקסון מובייל יעמדו במוקד על רקע התנודתיות במחירי הנפט והמתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון. AT&T ו-ורייזון ייבחנו בזווית של תחרות בשוק הסלולר וההשקעות בתשתיות דור חמישי.
עונת דוחות חזקה, אבל הרף גבוה
נכון לסוף השבוע שעבר, כ-81% מהחברות שדיווחו עד כה היכו את תחזיות האנליסטים. לפי נתוני LSEG, רווחי חברות מדד S&P 500 ברבעון הרביעי של 2025 צפויים לצמוח בכ-9.1% לעומת השנה הקודמת, וב-2026 כולה הציפיות הן לצמיחה של מעל 15%.
עם זאת, מכפיל הרווח של המדד עומד מעל 22 – גבוה משמעותית מהממוצע ההיסטורי ולכן כל אכזבה מצד החברות הגדולות עלולה להצית תיקון חד בשווקים.
סיכום
השילוב בין דוחות של החברות החזקות בעולם, החלטת ריבית קריטית ודיון מחודש בשאלת רווחיות ה-AI הופך את השבוע הקרוב לאחד מנקודות המבחן המרכזיות של תחילת 2026. עבור המשקיעים, זו תהיה הזדמנות לקבל כיוון ברור יותר לשאלה האם העליות של השנים האחרונות יכולות להימשך או שהשווקים עומדים בפני תקופה תנודתית ומאתגרת הרבה יותר.
