משקיעים מחכים בקוצר רוח לראות כיצד פריחת הבינה המלאכותית משפיעה על הרווחים של כמה מהחברות הגדולות בעולם. גם מיקרוסופט (NASDAQ: MSFT) וגם מטא פלטפורמות (NASDAQ: META) צפויות לפרסם את תוצאותיהן הרבעוניות ב-29 באפריל.
שתי ענקיות הטכנולוגיה הללו מיצבו את עצמן במרכז המעבר ל-AI. מיקרוסופט שילבה באופן אגרסיבי עוזרי בינה מלאכותית בחבילת התוכנה הארגונית שלה ובתשתית הענן, ובמקביל הרחיבה את עסקי מחשוב הענן.
מטא, בינתיים, פורסת כוח מחשוב כבד כדי לייעל את ערוצי התוכן שלה ואת אלגוריתמי הפרסום הדיגיטלי שלה, ובמקביל מפתחת אינטליגנציה אישית-על.
מיקרוסופט מתמודדת עם תחרות עזה
עסקיה של מיקרוסופט נותרו איתנים כסלע. ברבעון השני של שנת הכספים 2026 (שהסתיימה ב-31 בדצמבר 2025), ענקית התוכנה רשמה רווח למניה שאינו GAAP (מותאם) של 4.14 דולר – עלייה של 24% משנה לשנה ועברה את ציפיות האנליסטים. יתר על כן, מגזר מחשוב הענן המשיך למשוך עסקים להוטים לאמן ולהפעיל מודלים משלהם של למידת מכונה ובינה מלאכותית.
אבל במבט קדימה, זיכיון התוכנה המרכזי של מיקרוסופט עומד בפני תחרות גוברת מכל הצדדים. ההתקדמות המהירה של בינה מלאכותית – במיוחד בינה מלאכותית גנרטרית וסוכנית, הכוללת מערכות שיכולות לכתוב קוד או ליצור תוכן, מורידה את מחסום הכניסה לפיתוח תוכנה ומאיצה את פריסת תכונות תוכנה מתחרות על ידי מתחרים קיימים.
יתרה מזאת, מיקרוסופט נאבקת בענקיות טכנולוגיה עשירות כמו גוגל (NASDAQ: GOOGL) ואמזון (NASDAQ: AMZN) ברחבי עולם מחשוב הענן. לחץ תחרותי זה עלול לגרום לכך שמיקרוסופט תצטרך להשקיע באופן אגרסיבי כל הזמן רק כדי לשמור על היתרון הטכני שלה.
נכון לכתיבת שורות אלה, מיקרוסופט נסחרת ביחס מחיר-רווח של כ-26. בעוד שמכפיל זה אינו בהכרח יקר עבור חברה ברמה כזו, הוא דורש מענקית התוכנה להגן בהצלחה על נתח השוק שלה כנגד גל הולך וגובר של מתחרים המועצמים על ידי בינה מלאכותית, תוך המשך גידול הרווח למניה בשיעורים דו-ספרתיים בעתיד הנראה לעין.
המערכת האקולוגית הדומיננטית של מטא
מטא מציגה מקרה השקעה שונה מאוד. במקום למכור תוכנה, החברה האם של פייסבוק ואינסטגרם מייצרת רווחים מתשומת לב אנושית. לחברה קהל של כמעט 3.6 מיליארד משתמשים פעילים מדי יום ברשתות החברתית המבוססות שלה.
ניתן לטעון שבמקום לאיים על עסק הליבה הזה, בינה מלאכותית מחזקת אותו באופן פעיל. מטא משתמשת במודלים מורכבים של למידת מכונה כדי להציג סרטונים ופוסטים רלוונטיים יותר למשתמשים, מה שמגביר באופן טבעי את המעורבות – אשר מובילה ליותר חשיפות של מודעות.
התוצאות הפיננסיות של ענקית הטכנולוגיה מוכיחות שהאסטרטגיה הזו עובדת: ברבעון האחרון שדווח, ההכנסות זינקו בכמעט 24% משנה לשנה לכ-60 מיליארד דולר.
עם זאת, מטא גם משקיעה הון עתק כדי לממש הזדמנויות אלו. החברה צופה שסך הוצאות ההון בשנת 2026, לא כולל תשלומי קרן על חוזי ליסינג מימוניים, יסתכמו בין 115 מיליארד דולר ל-135 מיליארד דולר.
אבל מנכ"ל החברה, מארק צוקרברג, אופטימי לגבי ההזדמנות וצופה שההשקעות הגדולות הללו תהיינה כדאיות בטווח הארוך. "זו תהיה שנה גדולה להעברת אינטליגנציה אישית-על, האצת העסק שלנו, בניית תשתית לעתיד ועיצוב האופן שבו החברה שלנו תפעל בהמשך", הסביר צוקרברג במהלך שיחת הדוחות הכספיים לרבעון הרביעי.
מניית מטא נסחרת ביחס מחיר-רווח של כ-29. אמנם מדובר בפרמיה קלה על מיקרוסופט, אך זוהי הערכת שווי אטרקטיבית לעסק עם 3.6 משתמשים פעילים מדי יום, הזדמנויות משמעותיות בבינה מלאכותית, ורווח צמיחה של כמעט 24%.
בשורה התחתונה, שתי המניות הללו הן הימורים בסיכון גבוה. הבינה המלאכותית מתפתחת בקצב מסחרר, והוצאות הון גדולות של שתי החברות צפויות להכביד מאוד על תזרים המזומנים החופשי שלהן.
לפי The Motley Fool, למטא יהיה קל יותר להגן על מודל העסקים שלה בעידן הבינה המלאכותית. בנוסף, הצמיחה בשורה התחתונה שלה נראית במומנטום גדול יותר לאחרונה, כאשר מטא רשמה עלייה של 24% בהכנסות ברבעון האחרון, בעוד מיקרוסופט צמחה ב-17%.
מיקרוסופט מסתמכת על מכירת תוכנה בעידן שבו בינה מלאכותית הופכת את בניית התוכנה לקלה יותר. מטא, לעומת זאת, שולטת במרחב המדיה החברתית ומשתמשת בבינה מלאכותית כדי להפוך את הנדל"ן הדיגיטלי הקיים שלה לרווחי יותר.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
