חברת Cerebras, המפתחת שבבים ותשתיות מחשוב לבינה מלאכותית, תחל להיסחר היום (חמישי) בבורסת נאסד"ק תחת הסימול CBRS, לאחר שתמחרה את ההנפקה הראשונית שלה במחיר של 185 דולר למניה – מעל טווח הציפיות המעודכן של השוק. החברה מכרה 30 מיליון מניות וגייסה 5.55 מיליארד דולר, עם אופציה לחתמים לרכוש 4.5 מיליון מניות נוספות.
ההנפקה משקפת לחברה שווי של 56.4 מיליארד דולר בדילול מלא, מה שהופך אותה לאחת מהנפקות הטכנולוגיה הגדולות בארה"ב בשנים האחרונות. לשם השוואה, מאז הנפקת Snowflake ב-2020, שגייסה 3.8 מיליארד דולר, לא נרשמה הנפקת טכנולוגיה אמריקאית בהיקף כזה. רק Rivian גייסה יותר, עם כ-12 מיליארד דולר ב-2021.
העניין סביב החברה מגיע בעיצומה של ההתלהבות בשוק ממניות AI ושבבים. בחודש האחרון מניות של AMD, אינטל, מיקרון ומיקרו רשמו עליות חדות, כאשר משקיעים מרחיבים את החשיפה מעבר לאנבידיה ומחפשים את הדור הבא של חברות שייהנו מבום הבינה המלאכותית.
Cerebras, שהוקמה ב-2016 בעמק הסיליקון, מפתחת את שבב ה-Wafer Scale Engine 3 – שבב ענק שהיא טוענת כי מספק ביצועים מהירים וזולים יותר ממעבדי ה-GPU של אנבידיה. החברה משנה בשנים האחרונות את המודל העסקי שלה, ממכירת חומרה למתן שירותי ענן מבוססי שבבים, וכך מתחרה גם מול ענקיות כמו אורקל, מיקרוסופט, גוגל ו-CoreWeave.
אחת העסקאות הבולטות ביותר של החברה נחתמה בינואר, אז הודיעה על חוזה בהיקף של יותר מ-20 מיליארד דולר עם OpenAI, לאספקת 750 מגה-ואט של כוח מחשוב. העסקה סימנה עבור המשקיעים את כניסתה של Cerebras למרכז המרוץ הגלובלי על תשתיות AI.
הדרך לבורסה לא הייתה חלקה. כבר ב-2024 הגישה החברה תשקיף להנפקה, אך משכה אותו כעבור כשנה לאחר ביקורת מצד רגולטורים ומשקיעים על התלות הגבוהה בלקוח יחיד – חברת G42 מאיחוד האמירויות. לפי התשקיף המעודכן, שיעור ההכנסות מ-G42 ירד ל־24% בשנה האחרונה, אך אוניברסיטת אוניברסיטת מוחמד בן זאיד לבינה מלאכותית היושבת באבו דאבי שבאיחוד האמירויות היוותה 62% מהכנסות החברה.
עוד לפני ההנפקה דווח כי Arm Holdings ו-SoftBank ניסו לרכוש את Cerebras, אך העסקה לא יצאה לפועל. במקביל, מסמכים משפטיים חשפו כי עוד ב-2017 שקלה OpenAI מיזוג עם החברה, מתוך תפיסה שהשבבים שלה עשויים להעניק יתרון אסטרטגי במרוץ ל-AGI.
ברקע, השוק נערך לגל משמעותי של הנפקות AI נוספות, כאשר שמות כמו SpaceX, OpenAI ואנתרופיק מוזכרים כמועמדים להנפקה בהמשך השנה. ההצלחה של Cerebras היום עשויה להפוך למבחן חשוב עבור התיאבון של וול סטריט לדור הבא של חברות הבינה המלאכותית.
