ענקית האלקטרוניקה והשבבים הדרום-קוריאנית סמסונג הציגה ברבעון השני של השנה זינוק חד ברווחים, על רקע המשך הביקוש הגובר לשבבי זיכרון המשמשים יישומי בינה מלאכותית. עם זאת, למרות התוצאות החזקות שעקפו את תחזיות השוק, מניית החברה נחלשה בחדות לאחר פרסום הדוחות, בעקבות חששות המשקיעים מפני האטה אפשרית בגל ההשקעות בתשתיות AI.
סמסונג דיווחה כי הרווח התפעולי ברבעון אפריל-יוני צפוי להסתכם בכ-89.4 טריליון וון (כ-58.4 מיליארד דולר), לעומת 4.7 טריליון וון בלבד בתקופה המקבילה אשתקד – זינוק של פי 19. הנתון גם גבוה מהערכת הקונצנזוס של האנליסטים, שעמדה על 87.3 טריליון וון.
הכנסות החברה צפויות להסתכם בכ-171 טריליון וון – עלייה של 129% לעומת השנה שעברה.
למרות הדוחות המרשימים, מניית סמסונג נפלה במהלך המסחר בסיאול בשיעור של עד 7.9%, בעוד שגם מניית המתחרה SK Hynix ירדה בכ-7.3%. הירידות במניות השבבים הכבידו גם על מדד KOSPI הקוריאני.
לדברי אנליסטים, הסיבה לירידות אינה נעוצה בתוצאות עצמן אלא בציפיות הגבוהות במיוחד שנבנו בשוק לפני הפרסום. חלק מהמשקיעים העריכו כי הרווח אף יחצה את רף 90 טריליון הוון, גם לאחר הפרשות לבונוסים לעובדי חטיבת השבבים.
בנוסף, בשוק גוברים החששות כי קצב ההשקעות במרכזי נתונים המיועדים לבינה מלאכותית עלול להאט, בין היתר בשל מחסור בכוח אדם, מגבלות אספקת חשמל ועיכובים בהקמת מתקנים חדשים בארצות הברית.
למרות החששות, הביקוש לשבבי זיכרון ממשיך להיות גבוה. העלייה בהשקעות בבינה מלאכותית אינה מוגבלת עוד לשבבי HBM המתקדמים, אלא מתרחבת גם לשבבי DRAM ו-NAND המסורתיים, המשמשים מחשבים אישיים, סמארטפונים ושרתים.
לפי הערכת Citi Research, ברבעון השני מחירי המכירה הממוצעים של שבבי DRAM זינקו בכ-44%, בעוד שמחירי שבבי NAND עלו בכ-53% לעומת הרבעון הקודם.
אנליסטים ציינו כי סמסונג הצליחה להציג תוצאות חזקות למרות שהפרישה סכומים משמעותיים לתשלומי בונוסים לעובדי חטיבת השבבים, בהתאם להסכם שכר שנחתם בחודש מאי. לדבריהם, ללא אותן הפרשות, הרווח התפעולי היה צפוי לעבור את רף 100 טריליון הוון.
גם התחזיות להמשך השנה נותרות חיוביות. ההערכות הן שמחסור עולמי בשבבי זיכרון יימשך גם במהלך השנה הבאה, שכן הרחבת כושר הייצור מוגבלת ודורשת שנים של השקעות, בעוד שהביקוש מצד חברות הבינה המלאכותית ממשיך לגדול.
עם זאת, האנליסטים מזהירים כי הסיכון המרכזי לענף נותר האטה אפשרית בהשקעות תשתית מצד ענקיות הטכנולוגיה. בשוק קיימים חששות כי חברות כמו מטא, מיקרוסופט, אמזון ואלפבית יידרשו לממן השקעות עתק באמצעות חוב, דבר שעלול להוביל בעתיד להאטה בביקוש לציוד ולשבבים.
מנגד, בגולדמן זאקס מעריכים כי ארבע ספקיות שירותי הענן הגדולות צפויות להשקיע יחד כ-5.3 טריליון דולר בתשתיות בינה מלאכותית בין השנים 2025 ל-2030, נתון התומך בהמשך הצמיחה בענף.
סמסונג צפויה לפרסם את הדוחות המלאים לרבעון השני ב-30 ביולי, אז תחשוף גם את ביצועי חטיבות הפעילות השונות, ובהן חטיבת הזיכרון, חטיבת הייצור עבור לקוחות (Foundry) וחטיבת שבבי ה-LSI.
