פרוטוקול ישיבת הריבית של הפדרל ריזרב מסוף חודש יולי, אשר פורסם הערב (רביעי), חושף כי בכירי הבנק המרכזי בארצות הברית עדיין מודאגים מרמת האינפלציה. לפי המסמך, הבכירים סבורים כי הידוק מוניטרי נוסף עשוי להיות נחוץ אם הנתונים הכלכליים לא יציגו שיפור נוסף בהמשך הדרך.
על פי הפרוטוקול שנחשף, משתתפים רבים בוועדה הבהירו את עמדתם בנוגע להמשך המדיניות המוניטרית. בפרוטוקול נכתב כי "משתתפים רבים העריכו כי הידוק נוסף של המדיניות המוניטרית יהיה ככל הנראה הכרחי אם האינפלציה לא תרד". דברים אלו מראים כי האפשרות להעלאת ריבית נוספת נותרה על הפרק.
חילוקי דעות בוועדה המוניטרית
הוועדה המוניטרית של הפד החליטה ברוב של 9 תומכים מול 3 מתנגדים להותיר את הריבית ללא שינוי, בטווח של 3.5%-3.75%, שבו היא נמצאת מתחילת השנה. עם זאת, שלושת מחברי הוועדה שהתנגדו להחלטה תמכו בהעלאת ריבית בשיעור של רבע אחוז כבר בישיבה שנערכה בסוף יולי.
בפד הסבירו כי אותם חברים סברו שהעלאת ריבית מוקדמת עשויה למנוע צורך בסדרת העלאות אגרסיבית יותר בעתיד. זאת כאשר בחודש יוני נרשמה ירידה חודשית של 0.1% במדד הוצאות הצריכה האישית (PCE), שנחשב למדד האינפלציה המועדף על הפד, אך קצב האינפלציה השנתי עומד על 3.7%, כמעט כפול מיעד הבנק של 2%.
במקביל, שוק העבודה האמריקני מציג סימני חולשה. מספר המשרות שנוספו למשק ירד ב-23 אלף בחודש יולי, בעוד ששיעור האבטלה ירד לרמה של 4.1%. בפדרל ריזרב ציינו כי הירידה בשיעור האבטלה התרחשה, בין היתר, בשל ירידה בהשתתפות בכוח העבודה.
שינוי בתחזיות השווקים ודיון בלוח הזמנים
למרות הנתונים המעורבים, השווקים שינו לאחרונה את תחזיותיהם ומעריכים כעת כי הפד ימתין לפחות עד חודש דצמבר לפני שיבחן העלאת ריבית נוספת. עד לאחרונה העריכו המשקיעים בשווקים כי העלאת ריבית נוספת עשויה להגיע כבר בחודש ספטמבר.
הפרוטוקול חשף גם דיון נוסף שערך יו"ר הפד, קווין וורש, בנוגע לשינוי אפשרי בלוח הזמנים של ישיבות הבנק. וורש העלה אפשרות לצמצם את מספר הישיבות השנתיות משמונה לשש, במטרה לאפשר לחברי הוועדה זמן רב יותר לניתוח הנתונים ולקבלת החלטות.
עם זאת, בפד הבהירו כי לא התקבלה החלטה בנושא צמצום הישיבות בשלב זה. בנוסף, בבנק המרכזי הדגישו כי כל שינוי עתידי אשר יוחלט עליו לא ישפיע על לוח הישיבות במהלך שנת 2026.
