הבנק האנגלי החליט היום (חמישי) להשאיר את שיעור הריבית על 3.75%, נוכח חששות כי המלחמה באיראן עלולה להאיץ את האינפלציה באמצעות עלייה במחירי האנרגיה. כלכלנים ושווקים רבים ציפו לקיצוץ בריבית לפני הסלמת העימות במזרח התיכון, אך הזינוק במחירי הנפט והגז שינה את התחזיות והעמיד את הפוליטיקאים במצב של זהירות מוגברת.
למרות שהאינפלציה הראשית החלה להירגע, עליית מחירי הנפט בעקבות ההסלמה במזרח התיכון גרמה לבנק לנקוט בזהירות מוגברת. החלטת הבנק מצביעה על המשך המדיניות הידועה כ"גבוהה לאורך זמן", עם חוסר ודאות משמעותי לגבי מועד ההורדות בפועל, חלק מהכלכלנים אף מעריכים שהן עשויות להידחות עד אמצע 2026.
ועדת המדיניות המוניטרית של הבנק (MPC) הצביעה פה אחד לשימור הריבית. זו הפגישה השנייה של הוועדה השנה; בפעם הקודמת נשמרה הריבית על 3.75% לאחר הורדה של 0.25 נקודות אחוז בסוף 2024. מאז הפגישה האחרונה, ההסלמה במלחמה במזרח התיכון השפיעה על השייט דרך מצר הורמוז ועל מחירי הנפט, והוסיפה אי-ודאות לשוק.
במציאות הגלובלית ההולכת ומתרגשת, הבנק האנגלי צופה כי הסכסוך באיראן ישמור על האינפלציה בבריטניה מעל 3% השנה, בהתבסס על מחירי הנפט והגז הנוכחיים – רמה גבוהה משמעותית לעומת יעדו של הבנק העומד על 2%. מחיר חבית הנפט מסוג ברנט זינק ביום חמישי ל-114 דולר, בעוד שמחירי הגז באירופה עלו ב-17% נוספים.
השווקים הפיננסיים כבר תמחרו כמעט בוודאות מוחלטת את החלטת השימור על הריבית, וההערכות שהיו טרם פרוץ המלחמה להורדת ריבית נבלמו בעקבות העלייה במחירי האנרגיה, האטה בשוק העבודה וחולשה בפעילות הכלכלית.
האינפלציה הראשית הייתה צפויה לרדת מ-3% כיום לכ-2% החל מחודש אפריל, בין השאר בשל צעדים שהוצגו בתקציב הסתיו על ידי רייצ'ל ריבס להורדת חשבונות האנרגיה הביתיים. עם זאת, הבנק הזהיר כי הריבית עשויה לעלות לכ-3.5% במרץ ולשמור על רמה של יותר מנקודה אחוזית מעל יעד ה-2% לאורך 2026.
בהתחשב בכך שהצרכנים כבר מרגישים את הלחץ הכלכלי, הבנק ציין כי ההשפעה הישירה של עליית מחירי האנרגיה תוסיף כ-0.75 נקודות אחוז לאינפלציה בסתיו הקרוב, בעוד שחברות שיעבירו עלויות גבוהות יותר ללקוחות עשויות להוסיף עוד 0.25 נקודות אחוז.
חלק מחברי ועדת המדיניות המוניטרית (MPC) ציינו כי היו מצביעים להורדת עלויות ההלוואה טרם פרוץ המלחמה, ביניהם שרה ברידן ודייב ראמסדן, שני סגני נגידים בבנק. עם זאת, אחרים הזהירו כי ייתכן שיהיה צורך להעלות את עלויות ההלוואה בתגובה לזעזוע אינפלציוני מתמשך, ביניהם הכלכלנית סווטי דינגרה, שנודעה בעבר כתומכת עקבית בהורדות ריבית.
