אמריקן אקספרס מול פייפאל: איזו מניה עמידה יותר במיתון?

בעוד שמשקיעים רבים רואים ב-PayPal מניית צמיחה ובאמריקן אקספרס מניית ערך יציבה, ביצועי שתי החברות בשנים האחרונות מספרים סיפור שונה לחלוטין. בחמש השנים האחרונות מניית אמריקן אקספרס יותר מהכפילה את ערכה, בעוד שמניית פייפאל איבדה קרוב ל-80% מערכה בשוק.

כעת, כאשר גוברות ההערכות במערכת הפיננסית להאטה כלכלית אפשרית בשנים הקרובות, עולה השאלה איזו מבין שתי החברות צפויה להתמודד טוב יותר עם מיתון. הניתוח הכלכלי מציג הבדלים משמעותיים בין מודל הפעילות של אמריקן אקספרס לבין המודל העסקי של פייפאל.

מה מעניק לאמריקן אקספרס יתרון?

בניגוד לחברות ויזה ומאסטרקארד, אמריקן אקספרס מנפיקה את כרטיסי האשראי שלה ומנהלת בעצמה את חשבונות הלקוחות. החברה מתמקדת בלקוחות בעלי הכנסה גבוהה ודירוג אשראי איכותי, מה שמקטין את הסיכון להפסדי אשראי בתקופות של חולשה כלכלית ומשרתת כיום יותר מ-140 מיליון מחזיקי כרטיסים.

לפי תחזיות האנליסטים, בין השנים 2025 ל-2028 הכנסות אמריקן אקספרס צפויות לצמוח בקצב שנתי ממוצע של כ-9%, והרווח למניה בכ-14%. צמיחה זו נשענת על הרחבת הפעילות הבינלאומית, גיוס לקוחות צעירים והרחבת ההטבות בכרטיסי הפרימיום, כאשר סביבת ריבית גבוהה תורמת להכנסותיה מריבית.

כיצד משפיעה התחרות על פייפאל?

פייפאל נשענת בעיקר על עמלות מעסקאות תשלום והעברות כספים, ומתמודדת עם ירידה בשיעור העמלה לצד תחרות גוברת מחברות פינטק. למרות 439 מיליון משתמשים פעילים ברבעון האחרון, הצמיחה איטית. האנליסטים צופים לחברה צמיחה שנתית ממוצעת של כ-5% בהכנסות וכ-4% ברווח למניה בשנים 2025 עד 2028.

מבחינת התמחור, אמריקן אקספרס נסחרת במכפיל רווח של כ-19, בעוד פייפאל נסחרת במכפיל של כ-11. פייפאל מנסה לצמוח דרך Venmo, קריפטו ופרסום, ולאחרונה דחתה הצעת רכישה מ-Stripe ו-Advent International לפי 60.5 דולר למניה. במקרה של מיתון, האטה בצריכה הפרטית תפגע בפייפאל קשה יותר.

תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.