מניית אורקל צנחה בכ-56% מהשיא שקבעה בשנה שעברה, אך לפי ניתוח של The Motley Fool, הירידה החדה לא בהכרח הופכת אותה להזדמנות קנייה. החברה צפויה לפרסם ב-8 בספטמבר את תוצאות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027, והדוחות עשויים לספק למשקיעים תמונה ברורה לגבי הסיכונים שמכבידים עליה.
החשש המרכזי בוול סטריט נוגע לשילוב בין החוב הגדל של אורקל לבין הלקוחות שעליהם נשען חלק משמעותי מהצמיחה בתחום תשתיות הבינה המלאכותית. החברה פועלת במגוון תחומים, בהם תוכנה ארגונית, מסדי נתונים ותשתיות ענן, כאשר חטיבת תשתיות הענן לבינה מלאכותית נמצאת במוקד לאחר שהפכה לספקית מרכזית של כוח מחשוב.
כמה כסף מדובר בצבר ההזמנות?
ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, שהסתיים ב-31 במאי, הכנסות החברה הסתכמו ב-19.2 מיליארד דולר, עלייה של 21% לעומת השנה הקודמת. הכנסות תשתיות הענן זינקו ב-93% ל-5.8 מיליארד דולר. הנתון שמשך את מרבית תשומת הלב היה צבר ההזמנות העתידי, שזינק ב-363% והגיע לשיא של 638 מיליארד דולר.
צבר ההזמנות מייצג את שווי החוזים שנחתמו וטרם סופקו, ולכן הוא נחשב אינדיקציה להכנסות עתידיות. חלק משמעותי מחוזה זה קשור ל-OpenAI, כאשר לפי דיווח שצוטט ב"וול סטריט ג'ורנל", כ-300 מיליארד דולר מהצבר קשורים אליה. OpenAI מייצרת כיום הכנסות בקצב שנתי של כ-40 מיליארד דולר אך מציגה הפסדי עתק.
בשל כך מעלה השוק שאלה מהותית לגבי היכולת לתרגם את כל החוזים להכנסות בפועל בשנים הקרובות. הסיכון גדל מאחר שאורקל משקיעה סכומי עתק בהקמת מרכזי נתונים חדשים כדי לעמוד בביקוש לתשתיות. נכון לסוף מאי החזיקה החברה בחוב לטווח ארוך של כ-122 מיליארד דולר, ומאז הודיעה על תוכנית לגיוס 40 מיליארד דולר נוספים בחוב והון.
מה צפוי לקרות בדוחות בספטמבר?
אם צבר ההזמנות לא יתממש בקצב הצפוי, החברה עלולה להישאר עם הוצאות השקעה וחוב גבוהים לצד הכנסות נמוכות מהתחזיות. פרסום תוצאות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 ב-8 בספטמבר עשוי להיות חשוב במיוחד, שכן הנהלת אורקל תוכל לספק עדכון לגבי הרכב צבר ההזמנות ומידת הגיוון שלו מעבר ללקוחות בודדים.
עדכון על צבר מגוון יותר ופחות תלוי בלקוחות כמו OpenAI, לצד התחייבות לריסון גיוסי החוב, עשוי להרגיע את המשקיעים. מנגד, המשך הסתמכות על מספר מצומצם של לקוחות AI וצורך בהשקעות ובחוב נוספים עלולים להעצים את החששות. לפי הניתוח של The Motley Fool, מוקדם לראות במניה הזדמנות קנייה בטרם יתברר אם הצבר יתורגם להכנסות.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
