מניית מטא (META) ירדה בכ-23% מהשיא האחרון שלה באוגוסט, כאשר הסיבה המרכזית לכך היא ההשקעות ההולכות וגדלות של החברה בתחום הבינה המלאכותית (AI).
הירידה החדה במניה החלה לאחר שהנהלת החברה הזהירה מהגדלה משמעותית של הוצאות ההון (Capex) בדוחות הרבעון השלישי בשנה שעברה, מגמה שנמשכה גם לאחר מכן. לפי ההערכות, מטא צפויה להשקיע בין 125 ל־145 מיליארד דולר השנה בבניית תשתיות ובמרכזי נתונים ייעודיים ל-AI.
השאלה המרכזית שמעסיקה כעת את המשקיעים היא האם מדובר בהשקעה שתניב תשואה גבוהה בעתיד, או בנטל מתמשך על הרווחיות ללא החזר ברור על ההון.
בדומה לענקיות הטכנולוגיה האחרות, גם אמזון, מיקרוסופט ואלפבית משקיעות סכומי עתק בתשתיות AI, אך בניגוד אליהן – מטא אינה מפעילה פלטפורמת ענן חיצונית. המשמעות היא שהחברה בונה את התשתית בעיקר לשימוש פנימי, מה שמגדיל את רמת הסיכון ביחס למתחרות, שמייצרות הכנסות ישירות מלקוחות חיצוניים על כוח מחשוב.
עם זאת, ההשקעות ב-AI כבר מתחילות להשפיע על ביצועי החברה. תחום הפרסום, שהוא מקור ההכנסות המרכזי של מטא, נהנה משיפור באיכות ההתאמה בין משתמשים לתוכן. כתוצאה מכך, גם מספר החשיפות וגם המחיר לכל מודעה נמצאים במגמת עלייה כבר יותר משנתיים.
ברבעון האחרון הציגה החברה צמיחה של 33% בהכנסות לעומת השנה הקודמת, אך במקביל נרשמה עלייה חדה עוד יותר בהוצאות התפעול, בעיקר בשל גיוסי כוח אדם וההשקעות בתשתיות AI. כתוצאה מכך, שיעור הרווח התפעולי נמצא במגמת ירידה מאז סוף 2024, אם כי עדיין נותר גבוה סביב 41%.
כדי להתמודד עם העלויות הגבוהות, מטא הודיעה על תוכנית התייעלות הכוללת פיטורים של כ-10% מהעובדים, מהלך שצפוי להוביל לחיסכון משמעותי בטווח הארוך, אך גם לרישום הוצאות חד-פעמיות בטווח הקצר.
לצד זאת, החברה ממשיכה להדגיש כי בטווח הארוך ההשקעות ב-AI צפויות להניב שיפור משמעותי במעורבות המשתמשים וביכולת המונטיזציה. מודלים מתקדמים של בינה מלאכותית מאפשרים הבנה עמוקה יותר של כוונת המשתמש, מה שמוביל להתאמה מדויקת יותר של פרסומות ולעלייה בערכן עבור מפרסמים.
מטא כבר מפתחת כלים מבוססי AI עבור מפרסמים ועסקים, כולל מערכות שמסייעות בניהול קמפיינים ויצירת תוכן פרסומי. החברה מדווחת על מיליוני משתמשים בכלים אלו ועל שיפור בשיעורי ההמרה בפרסום בעקבות שימוש בתוכן שנוצר על ידי AI.
הלכו לישון כעובדי מטא – והתעוררו למייל פיטורים ב-4 לפנות בוקר
למרות החששות מהוצאות ההשקעה הגבוהות, מכפיל הרווח העתידי של מטא עומד כיום סביב 19 – רמה שמרמזת שהשוק מתמחר האטה משמעותית בצמיחה ופגיעה ברווחיות.
בסיכומו של דבר, המשקיעים ניצבים בפני דילמה: האם מדובר בהזדמנות ארוכת טווח בחברה שמובילה מהפכת AI בתחום הפרסום, או בסיכון להאטה ברווחיות בשל הוצאות עתק על תשתיות טכנולוגיות.
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות
המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו.
השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
