מחירי הזהב רושמים היום (שישי) עליות חדות ונמצאים בדרך לשבוע החיובי הראשון שלהם מאז סוף חודש מאי, לאחר שנתוני התעסוקה המאכזבים בארצות הברית הפחיתו את ההערכות כי הבנק הפדרלי (הפד) יעלה את הריבית כבר בחודש ספטמבר.
מחיר הזהב במסחר הספוט עולה בכ-1.4% לרמה של כ-4,182 דולר לאונקיה, ובסיכום שבועי הוא צפוי להשלים עלייה של כ-2.3%. גם החוזים העתידיים על הזהב בארה”ב מטפסים בכ-1.5%.
ההתאוששות מגיעה לאחר תקופה קשה עבור המתכת היקרה. ברבעון השני של השנה רשם הזהב את הביצועים החלשים ביותר שלו זה 13 שנים, והוא עדיין נסחר בכ-22% מתחת לשיא כל הזמנים שנרשם בינואר, אז חצה את רף 5,300 הדולרים לאונקיה.
הזרז המרכזי לעליות הגיע מנתוני שוק העבודה בארה"ב שפורסמו ביום חמישי. לפי הנתונים, המשק האמריקאי הוסיף ביוני 57 אלף משרות בלבד – הרבה מתחת לתוספת של 129 אלף משרות בחודש מאי (לאחר עדכון כלפי מטה) ומתחת לציפיות השוק שעמדו על 115 אלף משרות.
בעקבות הנתונים, המשקיעים הפחיתו את ההסתברות שהפד יעלה את הריבית בספטמבר. לפי כלי FedWatch של CME, השווקים מעניקים כעת הסתברות של כ-53.5% בלבד להעלאת ריבית של לפחות רבע נקודת אחוז, לעומת כ-65% לפני פרסום הדוח. ציפיות לריבית נמוכה יותר נוטות לתמוך בזהב, שאינו נושא ריבית ולכן הופך לאטרקטיבי יותר כאשר עלויות המימון יורדות.
הכלכלה האמריקאית אכזבה: רק 57 אלף משרות נוספו ביוני – הרבה מתחת לתחזיות
לא רק הזהב נהנה מהמגמה החיובית. מחיר הכסף מזנק בכ-2.9% לרמה של כ-62.8 דולר לאונקיה ונמצא בדרך לעלייה שבועית של כ-6.7%. גם הפלטינה עולה בכ-2.8%, בעוד הפלדיום מוסיף כ-1%.
אסטרטגים בבנק OCBC ציינו כי הם הפכו ל"אופטימיים בזהירות" לגבי הזהב. לדבריהם, נתוני התעסוקה החלשים מפחיתים את הסיכון למדיניות מוניטרית ניצית יותר מצד הפד, מה שעשוי לאפשר לזהב להמשיך ולהתאושש אם נתונים כלכליים נוספים ימשיכו ללחוץ כלפי מטה על תשואות האג"ח ועל הדולר.
עם זאת, הם מזהירים כי התאוששות ממושכת יותר במחיר הזהב תדרוש ירידה משמעותית יותר בתשואות הריאליות, התייצבות בביקוש מצד משקיעים וקרנות סל (ETF), וכן ריכוך נוסף במסרי הפד בנוגע למדיניות הריבית.
לאחר שנת שיא ב-2025, שבה זינק הזהב בכ-66% והכסף בכ-135%, שנת 2026 נפתחה בתנודתיות גבוהה יותר. מתחילת השנה איבד הזהב כ-3% מערכו והכסף נחלש בכ-12%, בין היתר על רקע התחזקות הדולר, חששות מאינפלציה והמדיניות הניצית של הבנקים המרכזיים.
