חברת SpaceX הכינה את הקרקע לאחד משחרורי המניות הגדולים בהיסטוריה של שוקי ההון, כאשר מניות בשווי של עד 116 מיליארד דולר יהפכו זמינות למכירה לראשונה בחודש הבא.
ההגבלות המונעות מבעלי עניין למכור עד 911.5 מיליון מניות יוסרו ב-6 באוגוסט, יומיים לאחר שחברת הרקטות, והבינה המלאכותית תדווח על תוצאותיה הכספיות לראשונה. זוהי רק ההתחלה, כאשר מיליארדי מניות נוספות צפויות להפוך זמינות למסחר עד לסוף השנה.
כעת, המשקיעים בוחנים את ההשפעה הפוטנציאלית של מנגנון השחרור המדורג והחריג במהלך החודשים הקרובים, בעוד מניית SpaceX מתקשה לשחזר את האופוריה בעקבות ההנפקה הראשונית (IPO) הגדולה בהיסטוריה בחודש יוני.
השחרור יאפשר למשקיעים מוקדמים ולאלו שרכשו מניות בשוק הפרטי לממש תשואות עתק, בעוד שעבור מוכרים בחסר מדובר בהזדמנות להגדיל את ההימורים הדוביים על המניה.
תמחור השיא של SpaceX וההערכות לגל לוחץ של היצע ומכירות באוגוסט משכו נחיל של משקיעי שורט בחודש האחרון. כ-30% מהמניות הזמינות כיום למסחר מוחזקות בפוזיציית שורט. כך לפי נתוני S3 Partners. סקפטיות זו תורגמה לרווחים "על הנייר" של כ-7 מיליארד דולר, כשהמניה נסחרת כ-37% מתחת לשיא הסגירה שלה מיום ה-16 ביוני.
אם המניה תרשום זינוק חד בימים הקרובים, עד 455.8 מיליון מניות נוספות עשויות להפוך זמינות למסחר מיד לאחר פרסום הדוחות. כדי לעבור את הרף, המניה צריכה לעמוד על מחיר של 175.5 דולר בלפחות חמישה מתוך עשרת ימי המסחר שעד לדיווח – מחיר הגבוה ב-46% ממחיר הסגירה של יום אתמול (שני) שעמד על 119.85 דולר.
רווחי עתק לבעלי המניות המוקדמים
גם לאחר הירידות האחרונות, בעלי עניין ומשקיעים מוקדמים שהחזיקו במניות SpaceX לפני שהחברה בבעלותו של אילון מאסק יצאה להנפקה, צפויים לזכות ברווחי עתק שיוכלו לבצע מימוש. רק לפני שנה הוערך שוויה של SpaceX בכ-400 מיליארד דולר בסבב גיוס פרטי.
כל זה קרה עוד לפני שהחברה רכשה את xAI מוקדם יותר השנה, בעסקה שהעניקה ל-SpaceX שווי של 1 טריליון דולר, ול-xAI שווי של 250 מיליארד דולר. עסקת xAI הניבה מיליארדים למשקיעים והעניקה להם החזקות בחברה הציבורית בשווי המהווה מכפילים רבים על השקעתם המקורית.
משקיעים רבים יקבלו את ההזדמנות לממש את האחזקות עד תחילת דצמבר, אז יזנק מספר המניות הזמינות למסחר ל-5.33 מיליארד, לעומת כ-639 מיליון מניות כיום. כך לפי תשקיף ההנפקה של החברה.
מאסק, המחזיק בסך הכל כ-7.8 מיליארד מניות המהוות כ-60% מכלל המניות הקיימות, הסכים לתקופת חסימה שתמנע ממנו למכור מניות במשך קצת יותר משנה מאז הנפקת הבכורה של החברה.
המבנה שהציגו החברה והחתמים שלה ייחודי בהשוואה למנגנוני שחרור חסימה מסורתיים לאחר IPO. בדרך כלל, בעלי עניין מוגבלים במכירת מניות למשך 180 ימים לפני שגל מניות מציף את השוק. בהתחשב בגודלה החריג של החברה, המבנה המדורג נבחר כדי להרחיב את מאגר המניות הסחירות מבלי לזעזע את דינמיקת ההיצע והביקוש.
עם זאת, גם בקצב השחרור הקיים, השחרור הראשון באוגוסט עשוי למשוך גל נוסף של שורטיסטים בנקודת פיתול קריטית. מניית SpaceX מנסה לקטוע רצף של שבעה ימי ירידות שמחקו כ-425 מיליארד דולר משוויה. המניה ירדה ב-10 מתוך 12 ימי המסחר האחרונים, בעוד משקיעים הסיטו הון ממניות AI בולטות ולאחר ש-SpaceX ביטלה את שיגור רקטת ה-Starship בשל תקלה במנוע.
