כשהדולר נחלש והריבית צפויה להיות נמוכה יותר, הזהב הופך אטרקטיבי וזול יותר עבור משקיעים מחוץ לארה״ב, ולכן הביקוש אליו עשוי לגדול. במקביל, אם המכירות יורדות בצורה משמעותית, השוק יכול לחשוב שהצרכן האמריקאי נחלש, שהכלכלה מתחילה להתקרר ושזה יכול להשפיע על החלטות הפד.
מעבר לנתוני המכירות הקמעונאיות בארה"ב שהיו חלשים, גם מדד אמון הצרכנים ירד. כלומר, יש כאן שני סימנים: הצרכנים פחות אופטימיים והם גם מוציאים פחות כסף.
הנתונים האלה משמעותיים לשוק הזהב מכיוון שאם הכלכלה האמריקאית נחלשת, הפד עשוי להיות פחות מעוניין להעלות ריבית – וזה חשוב מאוד לזהב, משום שהעלאת ריבית נחשבת בדרך כלל שלילית לזהב, מכיוון שזהו נכס שאינו מניב ריבית או תשואה שוטפת.
הנתונים עזרו להפחית את החששות מהעלאת ריבית קרובה, לכן החדשות החלשות על הצרכן האמריקאי היו חיוביות לזהב.
הדולר ירד בכ-0.2%, אבל כמו כן בשוק הזהב גם תנועה קטנה בדולר יכולה להשפיע על המחיר.
הזהב נסחר מעל רף 4,000 הדולר, וכאשר נכס עובר מספר עגול ומשמעותי, הרבה סוחרים ומשקיעים שמים לב אליו. במקביל, בעקבות המתיחות עם איראן, יש אי-ודאות לגבי היכולת להעביר נפט דרך אזור מצר הורמוז. אם האספקה העולמית של נפט נפגעת, מחירי הנפט עלולים לעלות, ואיתם האינפלציה, וזה עלול לסבך את הפד.
מצר הורמוז הוא נתיב אסטרטגי ביותר להובלת אנרגיה, והחשש מפני מעבר ספינות באזור עלול להגדיל את עלויות ההובלה ואת חוסר הוודאות בשווקים. מצב כזה עשוי להגביר את הביקוש לנכסי מקלט, כולל זהב.
לכן זהו גורם שיכול להיות חיובי לזהב, אבל גם ליצור בעיה עבור הפד בגלל אינפלציה. יחד עם זאת, הסיכון הגיאופוליטי יכול גם לרדת אם איראן ועומאן יגיעו להסכם בנוגע למצר הורמוז.
כרגע, הביקוש מצד משקיעים התחזק ובנקים מרכזיים קונים יותר זהב, וכאשר בנק מרכזי קונה זהב, מדובר בדרך כלל ברכישה אסטרטגית של רזרבות, כאשר הבנק המרכזי של סין הוא שחקן משמעותי מאוד בשוק הזהב.
העלייה בשבוע שעבר גרמה לזהב לעבור מעל הממוצע הנע ל-100 ימים, מה שנחשב בדרך כלל סימן טכני חיובי ומחזק את המגמה העולה. בנוסף, פריצה והתבססות מעל 4.4 אלף דולר יהוו אישור משמעותי לכך שהמומנטום החיובי עשוי להימשך.
אם הזהב כבר עלה בגלל דולר חלש, נתונים חלשים בארה"ב, ציפיות לריבית, קניות של בנקים מרכזיים, ביקוש מצד משקיעים וסיכונים גיאופוליטיים, אז ייתכן שחלק גדול מהחדשות הטובות כבר "נמצא במחיר", לכן כדי שהזהב ימשיך לעלות חזק, צריך קטליזטור חדש. ייתכן גם שהזהב יעצור באופן זמני, לפחות עד שתגיע ידיעה חדשה שתיתן לשוק כיוון.
כאמור, פרסום פרוטוקול ישיבת הפד ביולי ביום רביעי יכול להיות משמעותי מאוד.
הזהב נסחר כעת סביב 4.393 אלף דולר לאונקיה, בעלייה של כ-0.4%, כאשר 4.4 אלף דולר היא רמת המבחן המרכזית להמשך המגמה העולה.
במקביל, מחיר הכסף עולה בשיעור חד יותר, וכבר רשם עלייה של כמעט 2% בשבוע שעבר.
