האינפלציה בספרד עלתה באוגוסט לכ-4.5% לעומת השנה שעברה – יותר מפי שניים מיעד האינפלציה של הבנק המרכזי האירופי (ECB), שעומד על כ-2%. בצרפת האינפלציה עלתה לכ-2.7%, הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי.
האינפלציה בספרד זינקה ליותר מפי שניים מיעד ה-2% של הבנק המרכזי האירופי (ECB), בעוד שהנתון בצרפת עלה מעבר לציפיות – מה שמחזק את האפשרות להעלאת ריבית בחודש הבא.
המחירים בספרד, שממשיכה להציג את קצב הצמיחה הכלכלית המהיר ביותר מבין הכלכלות הגדולות בגוש האירו, עלו באוגוסט בכ-4.5% לעומת אוגוסט אשתקד. מדובר בקצב האינפלציה המהיר ביותר מאז 2023.
הנתון הספרדי משמעותי במיוחד משום שהוא מגיע בזמן שהכלכלה הספרדית עדיין צומחת במהירות. אינפלציה של כ-4.5% רחוקה מאוד מיעד ה-2% של הבנק המרכזי האירופי, ולכן היא מגבירה את הלחץ על הבנק המרכזי להעלות ריבית.
אומנם גם בצרפת נרשמה האצה באינפלציה, אך היא מתונה משמעותית מזו שבספרד. בנוסף, הצמיחה בצרפת הייתה חלשה יותר ממה שנחשב קודם, לאחר שהנתונים עודכנו כלפי מטה.
האינפלציה בצרפת הגיעה לכ-2.7%, הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי.
המלחמה במזרח התיכון מעלה את מחירי האנרגיה, ואלה מתגלגלים למחירי המוצרים והשירותים. בספרד הממשלה ניסתה למתן את הפגיעה באמצעות הורדת מסים על אנרגיה, אבל ההשפעה של ההטבות כיום חלשה יותר.
ההטבות שאושרו על ידי ממשלת ספרד בחודש מרץ, הכוללות חבילת סיוע בהיקף של כ-5 מיליארד אירו, שנועדה למתן את ההשפעה הכלכלית של המלחמה באיראן, כולל הפחתות מסים על אנרגיה, עדיין בתוקף, אך הן פחות משמעותיות כאמור מכפי שהיו.
החשש הוא שלא מדובר רק בעלייה זמנית. גם הצרכנים וגם החברות מצפים להמשך עליות מחירים, ולכן הלחצים האינפלציוניים עלולים להימשך.
נתוני האינפלציה של גוש האירו, הכולל 21 מדינות, יפורסמו בשבוע הבא.
לפי נתונים חודשיים של הנציבות האירופית שדווחו היום, ציפיות הצרכנים לעליית מחירים בשנה הקרובה עלו משמעותית בחודש האחרון, בעוד שציפיות החברות לגבי מחירי המכירה נותרו מעל הממוצעים ארוכי הטווח בכל המגזרים.
המשמעות היא שהשוק כבר מתמחר כמעט בוודאות העלאה נוספת בספטמבר. אם היא תתרחש, ריבית הפיקדונות תגיע ל-2.5%, והשווקים כבר מגלמים אפשרות להעלאה נוספת במהלך החודשים שלאחר מכן.
המשקיעים צופים להעלאת ריבית של 0.25 נקודת אחוז על ידי הבנק המרכזי האירופי בספטמבר. העלאה כזו תצטרף להעלאה הראשונית שבוצעה ביוני ותביא את ריבית הפיקדונות ל-2.5%. השווקים צופים העלאה נוספת עד אביב 2027.
חבר המועצה המנהלת של הבנק המרכזי האירופי, מרטינס קזאק, אמר לערוץ TV3 בלטביה היום ש"אי אפשר לאפשר לאינפלציה להשתרש", והוסיף: "אחת הדרכים להפחית את הסיכון שהאינפלציה תשתרש היא להעלות את הריבית. עשינו זאת פעם אחת". המסר של קזאק הוא שהבנק חושש שהאינפלציה תהפוך לתופעה מתמשכת ולא זמנית, והעלאת הריבית היא אחד הכלים המרכזיים למנוע זאת.
בנוסף, פול הולינגסוורת', ראש תחום כלכלת השווקים המפותחים ב-BNP Paribas Markets 360, אמר לבלומברג כי העלאת הריבית בספטמבר "כמעט ודאית", אך הוסיף כי "המסלול מעבר לספטמבר, באופן כללי, נראה די לא ודאי".
כלומר, לפי הולינגסוורת', השוק כמעט משוכנע שהריבית תעלה בספטמבר. השאלה האמיתית היא מה יקרה אחר כך – והאם הבנק המרכזי האירופי ימשיך להעלות ריבית כדי לרסן את האינפלציה.
