שוק הפלטינה צפוי לעבור ב-2026 ממחסור לעודף היצע, לאחר 3 שנים של גירעון. השינוי נובע בעיקר ממכירות מצד משקיעים ומירידה בביקוש לתכשיטי פלטינה בסין, כך לפי המועצה העולמית להשקעות פלטינה (WPIC).
בתחילת השנה הפלטינה נהנתה מגל רכישות מצד משקיעים, בעיקר בסין, שהקפיץ את המחיר לשיא של כמעט 3,000 דולר לאונקיה. אלא שהמגמה התהפכה במהירות, והמתכת נסחרת כעת ביותר מ-33% מתחת לשיא שנרשם בינואר.
התחזית לשוק הפלטינה השתנתה באופן דרמטי: במקום גירעון של 9.2 טונות, WPIC צופה כעת עודף של 8.2 טונות השנה. עיקר השינוי נובע מירידה בביקוש להשקעה, כאשר אחזקות קרנות הסל צפויות להתכווץ בכ-12 טונות.
החולשה בשוק הסיני המשמעותי בולטת במיוחד בתחום התכשיטים, מכיוון שהיקף ייצור תכשיטי הפלטינה ברבעון השני צנח ב-76% בתוך שנה, כך לפי נתוני Metals Focus שנאספו עבור WPIC.
למרות התחזית לעודף היצע בראייה שנתית, המחסור עשוי לחזור במחצית השנייה אם המשקיעים ישובו לרכוש פלטינה. עם זאת, לפי אד סטרק מ-WPIC, הביקוש המחודש לא צפוי לפצות על היקף המכירות מקרנות הסל בתחילת השנה.
כ-40% מהביקוש העולמי לפלטינה מגיע ממערכות להפחתת פליטות במכוניות עם מנועי בעירה. התרחבות שוק הרכב החשמלי, שאינו זקוק למערכות אלה, יוצרת לחץ ארוך טווח על הביקוש למתכת.
לצד החולשה בתכשיטים ובתחום הרכב, השימושים התעשייתיים האחרים בפלטינה ממשיכים לספק תמיכה, במיוחד על רקע הצמיחה בתחום מרכזי הנתונים ובאלקטרוניקה מתקדמת. במקביל, תפוקת המכרות בעולם נמצאת במגמת ירידה, בין היתר בשל התיישנות מכרות וקשיים תפעוליים בדרום אפריקה וברוסיה.
יחד עם זאת, הפלטינה לא "קורסת", אלא יש שינוי חד במאזן בין ביקוש להיצע.
בתחילת השנה המשקיעים דחפו את המחיר לשיא, אבל לאחר מכן מכרו בכמויות גדולות, ובמקביל הביקוש הסיני לתכשיטים צנח. מנגד, תפוקת המכרות הולכת ומצטמצמת והשימושים התעשייתיים האחרים מספקים תמיכה – ולכן ייתכן שהשוק יעבור שוב למחסור במחצית השנייה, גם אם 2026 כולה צפויה להסתיים בעודף.
