עולם הקריפטו גועש ורועד לקראת השקת רשת ה-Mainnet של מטבע Pi, אירוע המגיע לאחר שבע שנים של פיתוח אינטנסיבי. למרות ההתרגשות הרבה סביב ההשקה, צל כבד של חששות מרחף מעל המטבע הדיגיטלי, בעיקר עקב תנודתיות מחירים קיצונית וסימני שאלה בנוגע לעתידו.
מטבע Pi, שרק לאחרונה נסק לשווי של 92 דולר, חווה צניחה חופשית של כ-55% מערכו, ונסחר כעת סביב 30 דולר. אנליסטים בשוק הקריפטו מביעים חשש כבד כי השקת רשת ה-Mainnet, שאמורה הייתה להיות נקודת מפנה חיובית, עלולה דווקא להאיץ את ההידרדרות במחיר ואף להוביל לצניחה תלולה עוד יותר.
אחד הגורמים המרכזיים לחוסר היציבות של מטבע Pi טמון בקרב משתמשים מוקדמים, אשר צברו כמות משמעותית של מטבעות בעלות אפסית או נמוכה ביותר. עם השקת ה-Mainnet והפיכת המטבע לסחיר בשוק, רבים מהם צפויים לממש את רווחיהם ולמכור את מטבעותיהם. תרחיש של מכירה המונית עלול להציף את השוק בהיצע עצום, ולגרום לקריסה נוספת במחיר. זאת ועוד, ההיסטוריה מלמדת שמטבעות קריפטו שחולקו בחינם או באמצעות כרייה חינמית חווים לרוב גלי מכירות מיד עם תחילת המסחר, וגם כאן קיים חשש שמשקיעים שקיבלו Pi בחינם עשויים שלא לראות סיבה להחזיק בו, ולכן יפעילו לחץ מכירה כבד. מטבעות רבים שהתבססו על איירדרופ בעבר סבלו מירידות מחירים תלולות, ורשת Pi עלולה ללכת בדרכם.
סימנים טכניים בזירת המסחר מצביעים אף הם על מגמה מדאיגה. מטבע Pi שבר את רמת התמיכה הקריטית של 40 דולר, ששימשה בעבר כרצפה עבור המחיר. בנוסף, מדד החוזק היחסי (RSI) הצביע על מצב "קניית יתר" לפני הצניחה החדה ב-24 השעות האחרונות. היסטורית, דפוסים כאלה קדמו לירידות מחירים נוספות בשוק הקריפטו. גם השוואה למטבעות קריפטו אחרים שהושקו באמצעות "איירדרופ" (חלוקה חינמית) מעוררת דאגה, שכן בדרך כלל מטבעות כאלה חווים גל מכירות מסיבי עם תחילת המסחר, כאשר מקבלי האיירדרופ ממהרים למכור את אחזקותיהם בחינם או בעלות נמוכה. אם רשת Pi תלך בעקבות מגמה זו, עלייה חדה בהיצע ללא ביקוש תואם עלולה להחריף את ירידת המחיר.
נכון לעכשיו, מחיר ההנפקה של Pi צנח ב-57% ב-24 שעות בלבד, ומרחף סביב 32 דולר. אי הוודאות לקראת השקת ה-Mainnet גדולה, ושבירה של רף ה-30 דולר עלולה לשלוח את המטבע למטה עוד יותר, עד לרמה של 17 דולר, על פי הערכות אנליסטים. זאת ועוד, מטבע Pi כבר מתקשה לשמור על מחירו, לאחר שצנח ב-55% לרמה של כ-30 דולר. אינדיקטורים טכניים מצביעים על מצב שברירי, עם התנגדות ברמות מחיר גבוהות יותר וחוסר תמיכה משמעותית. אם הסנטימנט בשוק יהפוך לשלילי לאחר ההשקה, Pi עלול להחליק עוד יותר, כאשר אנליסטים מזהירים כי שבירה של רף ה-30 דולר עלולה להוביל לקריסה עד לרמה של 17 דולר ואף נמוך מכך.
עבור משקיעים שהחזיקו במטבע Pi בציפייה להשקתו בשוק, הימים הקרובים יהיו קריטיים. הם יקבעו האם המטבע יצליח להתייצב ולבלום את הצניחה, או שמא ייגרר למפולת עמוקה יותר. גורם סיכון מרכזי נוסף הוא הפוטנציאל למימוש רווחים מוקדם על ידי כורים. רשת Pi בנתה במשך שנים בסיס משתמשים עצום של "כורים מוקדמים" שצברו מטבעות Pi ללא עלות משמעותית, וכעת, עם השקת ה-Mainnet, רבים מהם עשויים לנסות לממש רווחים ולמכור את מטבעותיהם. מכירה המונית כזו עלולה להציף את השוק בהיצע ולגרום לירידת מחירים חדה.
במקביל לחששות מפני קריסת מחיר, רשת Pi מתמודדת עם ביקורת ציבורית נוקבת. הפרויקט, שהוגדר כאחד השנויים במחלוקת בשנת 2025, מבטיח כריית מטבעות קריפטוגרפיים באמצעות אפליקציה סלולרית, אך סופג ביקורת חריפה על שליטה ריכוזית, נתוני משתמשים מנופחים ו"טוקנומיקה" אינפלציונית.
רבים מטילים ספק בלגיטימיות של הפרויקט ובעתידו. למרות הצהרות על קהילה של למעלה מ-60 מיליון משתמשים, נתוני בלוקצ'יין מעלים סימני שאלה לגבי פעילות אמיתית ברשת. בנוסף, עיכובים ממושכים בהשקת רשת ה-Mainnet, ריכוזיות יתר, מודל כלכלי בעייתי המבוסס על פרסום, ודרישות KYC מחמירות מעוררים חששות כבדים בנוגע לפרטיות ולביטחון מידע של המשתמשים.
