שוק המטבעות הדיגיטליים מסיים את נובמבר כאחד החודשים הקשים ביותר מאז סוף 2022. בתוך ארבעה שבועות בלבד התאדו 1.2 טריליון דולר משווי השוק – מחיקה אדירה שפגעה בכלל המשקיעים, מהסוחרים הקטנים ועד גופים מוסדיים.
ביטקוין, שנחשב לאורך שנים לעוגן היחסית יציב של התחום, נסחר סביב 87,780 דולר, לאחר ירידה של 30% מהשיא שנרשם בתחילת אוקטובר. מדובר בירידה חדה הרבה יותר מזו שנרשמה במדדי המניות המרכזיים.
הסנטימנט השלילי הדביק את כלל הענפים: משווקי הנפקות טוקנים ועד חברות ציבוריות שמחזיקות ביטקוין במאזן שלהן.
הסיבות לקריסה: כלכלה מקרטעת, מינוף קיצוני וצניחה בחברות ה"קריפטו-קורפורט". הכלכלה האמריקאית מאטה והקריפטו, הנחשב לנכס ספקולטיבי קיצוני, מגיב הראשון ובצורה החריפה ביותר.
בנוסף, חברות כמו Strategy (לשעבר מיקרוסטרטג'י), שהפכו את הביטקוין לחלק מרכזי מהאסטרטגיה העסקית שלהן, רואות כעת לחץ גובר. מניית החברה צנחה 40% בחודש, והחשש שהיא תיאלץ למכור חלק מהאחזקות מכביד על השוק כולו.
לכך מתווספת בעיית היסוד של התחום: מינוף עצום. משקיעים לוקחים הלוואות ומשעבדים נכסים בציפייה לעליות נוספות. כשהמחיר נע למטה – המערכת מתפרקת במהירות והירידות מועצמות.
טראמפ והקריפטו: מהאופוריה לשבר
מבין כל הנפגעים, איש אינו בולט יותר מהנשיא האמריקאי, דונלד טראמפ ומשפחתו – מי שבעצמו הפך לכוכב-על של תעשיית הקריפטו בשנתיים האחרונות.
הנשיא, יחד עם בני משפחתו, השיקו טוקנים, תמכו בחקיקה פרו-קריפטו, קידמו פלטפורמות מסחר ואף חננו את מייסד בינאנס, צ'אנגפנג ג'או. התמיכה הרשמית הזרימה גל של הייפ שהזניק את מחירי המטבעות לשיאים.
אלא שכעת, כשהשוק מתכווץ, הפגיעה בהון המשפחתי ברורה: טראמפ איבד לפחות מיליארד דולר, לפי מדד המיליארדרים של בלומברג – ירידה מ-7.7 ל-6.7 מיליארד דולר מאז ספטמבר.
"מם-קוין" ללא כיסוי: הטרגדיה של $TRUMP
אחד הסמלים הבולטים לנפילת השוק הוא $TRUMP, המם-קוין שהושק ימים לפני כניסתו של טראמפ לתפקיד. ההייפ סביבו היה עצום: בשיאו הגיע שוויו ללמעלה מ-15 מיליארד דולר – מספר שלא התבסס על כל נכס ממשי.
מאז, כמו גל הייפ המזוהה עם מטבעות בדיחה בעבר, הטוקן התרסק ב-85%. לפי ההערכות, מקורבים לנשיא מחזיקים כ-40% מההיצע, ששווים כיום כ-310 מיליון דולר בלבד – ירידה של 117 מיליון דולר מאז אוגוסט.
האימפריה הדיגיטלית של טראמפ: עליות, מכירות והפסדים
במקביל, טראמפ ומשפחתו השיקו את World Liberty Financial, פלטפורמת מסחר שהנפיקה את WLFI – טוקן שערכו צנח 38% מאז ספטמבר. בשיא הגיע שווי האחזקות המשפחתיות לכ-6 מיליארד דולר; כעת הן מוערכות במחצית.
לצד זאת, לא כל הפעילות הסתיימה בהפסד. באוגוסט מכרה הפלטפורמה חלק מהאחזקות ל-Alt5 Sigma תמורת 750 מיליון דולר במזומן. אך מאז, מניית Alt5 צנחה 78%, מה שמחדד את התהפוכות המהירות בשוק.
מבט קדימה: מה הקריסה מסמנת?
העולם הפיננסי מנסה לנתח האם מדובר בתיקון טבעי אחרי עליות קיצוניות או איתות עמוק יותר על חוסר אמון.
ככל שהשאלה הגדולה מתרחבת: האם הבועה הממשית של 2025 לא הייתה קריפטו, אלא דווקא ההתלהבות סביב מודלי ה-AI, שמתחרים על תשומת הלב וההון – המשקיעים מתייצבים בעמדת המתנה זהירה.
בינתיים, הקריפטו חוזר להיות מה שהיה בתחילת דרכו: נכס תנודתי ומעורר ויכוח.
סיכון לא נחוץ. להיזהר. אבל יחזור לעלות בשנה הבאה…