בתקופה האחרונה אנו עדים להתחזקות משמעותית של השקל מול יתר המטבעות המובילים בעולם. תופעה די מדהימה בהתחשב במה שעברנו בשנתיים האחרונות במדינה. על פניו היו כל הסיבות המוצדקות מדוע השקל היה צריך דווקא להיחלש. פרמיית הסיכון של ישראל עלתה, דירוג האשראי הורד, אי ודאות ביטחונית ארוכת טווח, השקעות שהיו צריכות כביכול להיכנס ארצה ממשקיעים חיצוניים לא קרו פועל והמתינו על הגדר ועוד.
מדוע למרות הכל המטבע הישראלי בתקופה זו מתנהג כמו "השר של כל המטבעות"?
גל משמעותי של השקעות זרות בעיקר בשוק ההון
מתחילת 2025 נכנסו לישראל השקעות בהיקף של כ- 8 מיליארד דולר בשוק ההון. השקעות זרות בהיקפים כה גדולים בשוק ההון מייצרות ביקוש לשקל ומחזקות אותו. לאחר הפסקת האש מול איראן ולבנון המשקיעים תופסים את ישראל כמדינה יציבה יותר בהיבט הבטחוני. תפיסה זו כאמור גרמה בין היתר לשינוי הדרגתי בפרמיית הסיכון של ישראל והעלתה את הביטחון חזרה של משקיעים זרים להשקיע בישראל לא רק בשוק ההון אלא בתשתיות, נדל"ן ועוד.
עודף במאזן התשלומים
מדינת ישראל נהנית כבר שנים מעודף יציב בחשבון השוטף בעיקר בזכות יצוא שירותים ובראשו ההייטק הישראלי. משמעות של עודף במאזן התשלומים הוא מצב בו יותר דולרים נכנסים מאשר יוצאים וקיים עודף המרה של לשקלים לצורך תשלומים מקומיים.
עוצמתו של ההייטק, גם בעיתות משבר
כוחו של ההייטק הישראלי הראה את עוצמתו האדירה למרות האטה בהשקעות חדשות. חברות הייטק גדולות כמו אנבידיה, וויקס, אינטל, מאנדיי חברות סייבר ועוד ממשיכות לייצר הכנסות דולריות גבוהות, פעילות בינלאומית רחבה, המרה שוטפת של דולרים לשקלים לצורכי תשלומי משכורות והוצאות מקומיות במטבע שקל.
צמצום אי הוודאות
אמנם פרמיית הסיכון בשוק הישראלי עלתה משמעותית בתחילת האירועים הביטחוניים שפקדו את המדינה, אך לאחרונה חלה ירידה עקבית בפרמיית הסיכון וזאת בעיקר בשל רגיעה ביטחונית יחסית, התאוששות בפעילות העסקית הכללית של המשק, חוזקם של הבנקים הישראלים המובילים ויציבותם ועוד.
לסיכום: מה שהיה נראה בלתי סביר מבחינת כלכלית שיתרחש בכל הקשור למטבע המקומי נראה ממש בדיעבד כנס כלכלי. מדינה למודת ניסיון לצערי של אירועים בטחוניים, למדה לפתח חוסן יוצא דופן, ומשקיעים כבר מבינים מה מלמדת ההיסטוריה שלנו : למרות הכל, ישראל מצליחה להתאושש, להתייצב ואף להתחזק. מתוך ההבנה הזו נבנה מחדש האמון במטבע המקומי, שנשען לא רק על נתונים כלכליים, אלא גם על היכולת המתמשכת של המשק הישראלי להתגבר על כל אתגר ולצאת ממנו יציב וחזק יותר.
הכותב הוא רו"ח, סמנכ"ל כספים, יועץ עסקי ומרצה לפיננסים
תוכן האתר אינו מהווה ייעוץ השקעות. המידע המופיע באתר זה, לרבות כתבות, סקירות, ניתוחים, נתונים וכל תוכן אחר, מיועד למטרות כלליות, אינפורמטיביות ולימודיות בלבד, ואין לראות בו המלצה, חוות דעת, ייעוץ או תחליף לייעוץ השקעות אישי ו/או שיווק השקעות המותאם לצרכים הספציפיים של אדם מסוים.
המידע אינו מהווה הצעה או הזמנה לרכישה או למכירה של ניירות ערך או כל נכס פיננסי אחר. כל אדם המעוניין לבצע פעולות השקעה, חייב לבחון את המידע באופן עצמאי, תוך התחשבות במצבו הכלכלי, צרכיו האישיים ורמת הסיכון המתאימה לו. השימוש במידע שפורסם באתר הוא על אחריות המשתמש בלבד.
המערכת והחברה המפעילה אינם אחראים לכל הפסד או נזק שייגרמו, במישרין או בעקיפין, כתוצאה משימוש במידע, הסתמכות עליו או ביצוע פעולה כלשהי בהסתמך עליו.
לפני קבלת כל החלטת השקעה, יש להתייעץ עם יועץ השקעות מוסמך ובעל רישיון מתאים.
