ההנפקות ההיסטוריות של החברות SpaceX, OpenAI, ואנתרופיק צפויות לעורר גל חסר תקדים של קניות ומכירות בשווקים. זאת בשל חוקי "כניסה מהירה" חדשים, שידחפו את המניות הללו ישירות לתוך המדדים המובילים של וול סטריט.
הכללים, שנכנסו לתוקף החודש על ידי בורסת הנאסד"ק, משמעותם שמיליארדי דולרים של כסף פסיבי, מקרנות מחקות ומדדים, יזרמו אוטומטית לשלוש החברות הללו זמן קצר לאחר שיחלו להיסחר באופן ציבורי.
מהלך זה צפוי להזניק את מחיר המניות כלפי מעלה, אך במקביל, יאלץ את המשקיעים למכור מניות של חברות אחרות כדי לפנות להן מקום.
מוקדם יותר השבוע, SpaceX של אילון מאסק הגישה בקשה להנפקה ראשונית לציבור (IPO) אשר צפויה להיות הגדולה ביותר בהיסטוריה, אך מתכננת להעמיד כמות קטנה יחסית של מניות במסגרת ההנפקה בחודש הבא.
זו הגיעה שעות ספורות לפני שנחשפו תוכניות ההנפקה של OpenAI, ובעוד המתחרה אנתרופיק, הודיעה כי היא נמצאת במסלול למעבר לרווחיות. הכרזה זו מכינה את הקרקע להנפקה משלה.
תחת הכללים הישנים, היקף מניות חופשי, קטן כל כך, היה מונע מחברת הרקטות להיכנס למדדים המובילים, המנוהלים ומלווים על ידי טריליוני דולרים של השקעות פסיביות.
עם זאת, נאסד"ק ריככה את חוקיה כחלק ממאבקה מול הבורסה המתחרה של ניו יורק (NYSE) על הזכות לארח את ההנפקה של SpaceX. הריכוך יאפשר למניה להצטרף למדד הנאסד"ק 100 לאחר 15 ימי מסחר בלבד.
OpenAI מחמיצה יעדים בעודה שורפת כספים – ומסכנת את ההנפקה לציבור
בנוסף, ל-SpaceX ולמצטרפות החדשות יינתן משקל במדד השווה פי שלושה משווי המניות שהונפקו בפועל לציבור.
במקביל, חברת המדדים S&P Dow Jones Indices, מקיימת התייעצויות לגבי שינויים דומים שיאפשרו להאיץ את כניסת המניה גם למדד ה-S&P 500.
לפי תשקיף ההנפקה של SpaceX, ההשפעה הראשונית על שאר המניות במדד תהיה מוגבלת בשל מספר המניות המצומצם שיוצע בתחילה. עם זאת, היא צפויה להתגבר משמעותית לאחר פקיעת תקופת החסימה של בעלי המניות, שתתפרס בצורה מדורגת לאורך 180 ימי המסחר הראשונים.
לקראת הנפקה ראשונה: SpaceX רשמה הפסד של כ-5 מיליארד דולר ב-2025
בנק ג'יי.פי מורגן מעריך כי אם 50% ממניות החברה יונפקו לציבור, ושווי החברה יגיע ל-2 טריליון דולר, משקיעים פסיביים ייאלצו למכור מניות בשווי של 95 מיליארד דולר משמונה חברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר הנסחרות כיום בוול סטריט. ה-FT דיווח בעבר כי SpaceX מכוונת לשווי שוק של 1.75 טריליון דולר.
הזינוק הצפוי במחיר המניה מיד לאחר ההנפקה, עלול להוביל לכך שמשקיעים פסיביים ייאלצו לרכוש את המניה בתמחור גבוה במיוחד, כך לפי ה-FT. בנוסף, לוח הזמנים המצומצם בין ההנפקות החדשות לבין הכניסה למדדים אומר שהמהלך ילווה בתנודתיות. עם זאת, השוק צפוי לספוג זאת.
