חברת ניהול הנכסים "קורגי אינווסטמנטס" (Corgi Investments), המגובה בהון סיכון, מתכננת לעקוף את בלאקרוק, מנפיקת קרנות הסל (ETF) הגדולה בעולם.
הפריצה המטאורית של קורגי והיעדים השאפתניים שלה משקפים היטב את המתרחש בשוק קרנות הסל האמריקאי, שמעולם לא היה צפוף או גדול יותר. בחמשת החודשים הראשונים של שנת 2026 לבדם, משכו קרנות הסל סכום שיא של 837 מיליארד דולר, נתון זה מציב את השוק במסלול בטוח לחציית רף ה-2 טריליון דולר השנה.
גם מספר הקרנות החדשות זינק, עם 148 השקות בחודש מאי בלבד, כאשר כמעט שליש מהן הגיעו מקורגי. "אנחנו לא מודאגים במיוחד מכך שמדובר בשוק שאין בו מקום לשחקנים חדשים", מסבירה אמילי יואן, מייסדת שותפה בקורגי לסוכנות הידיעות רויטרס "התזה שלנו היא שאם מייצרים מוצרים טובים שנותנים ערך, הכסף כבר יגיע".
מאז שהציגה את המוצר הראשון שלה בדצמבר האחרון, השיקה החברה 88 קרנות סל. הבולטת שבהן היא קרן העוסקת בפוטוניקה של מוליכים למחצה, אשר הושקה במאי לצד 33 קרנות נוספות באותו היום וכבר הספיקה לגייס 273 מיליון דולר.
גיא נתן, מייסד קרן הגידור Valley:
"קרן נאמנות מנוהלת אקטיבית ולרוב 100% לונג.
בקרן סל – ההרכב מוגדר מראש. לרוב המשקיעים יתאימו קרן נאמנות או קרן סל בורסאית"#שאלה_לי @leesover1
@guynatan9 pic.twitter.com/j3UY4GCSpO— ערוץ 10 – ערוץ הכלכלה של ישראל (@tv10israel) September 30, 2025
יחד עם זאת, הקרן הזו נחשבת לאנומליה בנוף של החברה. מרבית הקרנות האחרות של קורגי גייסו סכומים צנועים יותר, שנעים בין 3 ל-6 מיליון דולר, טווח טיפוסי למדי עבור קרנות סל חדשות בשוק. בשל כך, אנליסטים רבים מביעים ספקנות לגבי היכולת של החברה הצעירה לתפוס נתח שוק משמעותי.
נייט ג'ראצ'י, נשיא NovaDius טוען: "האסטרטגיה של קורגי מבוססת בעיקר על הצפת השוק באפשרויות זולות, מתוך תקווה שמבנה העמלות התחרותי שלהן ימשוך משקיעים". למשל, קרן הסל של קורגי המציעה חשיפה לחברות הטכנולוגיה הגדולות (ה-7 Magnificent) גובה עמלה של 0.2% בלבד, לעומת 0.3% אצל המתחרות.
MANGOS: כך וול סטריט מכתירה את כוכבות הבורסה החדשות בעידן ה-AI
"מה שאנחנו מסוגלים לעשות זה להיות פורצי דרך בעולם הזה", אומר אדוארד רומל, ראש מערך ההפצה. "אנחנו בונים קרנות סל בעלות נמוכה באופן פנימי, ומוצאים דרך להיות רווחיים גם ברמת נכסים נמוכה יותר מאשר חברות שנאלצות לשלם לספקי שירותים חיצוניים כדי לפתח את המוצרים שלהן".
רומל בן ה-50 מודה שהוא מבוגר מחברי הצוות האחרים ב-10 ואף 20 שנה, אך מדגיש שהדור הצעיר מביא איתו מיומנויות קריטיות לעידן הנוכחי: "הם מנוסים ברשתות חברתיות, גדלו על מסחר באפליקציות כמו רובינהוד, ומבינים בדיוק איך משקיעים קמעונאיים צעירים חושבים וכיצד להגיע אליהם דרך פלטפורמות כמו X ו-Reddit".
המבחן האמיתי של החברה יהיה היכולת לייצר קשרים חזקים בתעשייה, אם לא תצליח להגדיל את נכסיה במהירות, היא עלולה לעמוד בפני סגירה מהירה של רבות מהקרנות שהשיקה בקצב כה דרמטי. אבל המייסדים ממש לא נרתעים מהאתגר: "מה שאנחנו עושים זה לנוע מהר ולשבש את תהליכי העבודה הרגילים", מסכמת יואן.
