ג'יי.פי מורגן הוריד את מחיר היעד למדד ה-S&P 500, מ-7,500 ל-7,200, והזהיר כי השווקים מגלים שאננות בנוגע למחירי הנפט העולים ברקע עימות עם איראן.
שוק המניות האמריקאי הפגין חוסן למרות הנסיקה במחירי הנפט מאז החלה המלחמה עם איראן, לפני כמעט שלושה שבועות. בג'יי.פי מורגן טוענים כי הרגיעה היחסית הזו נשענת על "הנחה בסיכון גבוה" אחת של המשקיעים, שהובילה לתחושת שאננות בנוגע למלחמה.
"אנו מאמינים כי השוק מתמחר סיום מהיר של הסכסוך במזרח התיכון ופתיחה מחדש של מצר הורמוז, תוך מתן סבירות נמוכה לפגיעה בביקוש", מסרו בג'יי.פי מורגן. "זוהי הנחה בסיכון גבוה בהתחשב בכך שהמתאם בין מדד ה-S&P 500 למחירי הנפט הופך בדרך כלל לשלילי יותר לאחר זינוק של כ-30% במחיר הנפט".
מחירי הנפט עלו ביותר מ-46% מאז התקיפה הראשונית של ארה"ב וישראל על איראן. מאידך, מדד ה-S&P 500 ירד בפחות מ-4%. האנליסטים ציינו כי המשקיעים עסקו בגידור במקום בהפחתת סיכונים, והסבירו כי תחומים בסיכון גבוה וספקולטיביים בשוק נמכרו. בכך הוסרה חלק מהבועה, אך השאננות נותרה בעינה.
הנפט מעל 100 דולר: חמש מניות האנרגיה שנוטות לזנק בכל גל עליות
"מרבית תשומת הלב של השוק התמקדה בהשפעה האינפלציונית של מחירי הנפט הגבוהים, אך השאלה הגדולה יותר היא מנגנון ההעברה במידה והמצר הורמוז לא ייפתח", כתבו האנליסטים.
בנק אוף אמריקה (BofA) העלה חשש דומה, והזהיר כי התמקדות המשקיעים בהשפעה האינפלציונית של המלחמה מאפילה על הסיכון המשמעותי יותר, בשל האטה גלובלית מסונכרנת שתיגרם ממלחמה ממושכת יותר.
ג'יי.פי מורגן הזהיר כי הגירעון שייווצר בהיצע הנפט יפגע בתוצר הגלובלי, יאט את הצמיחה בהכנסות ויעלה את הסיכון למיתון.
שוק הנפט הנובע מהמלחמה באיראן מגיע בזמן מאתגר ממילא. ג'יי.פי מורגן מנה מספר אתגרים נוספים. ביניהם, חששות באשראי הפרטי, כולל דאגות ספציפיות למגזר התוכנה, דעיכת המומנטום במסחר סביב ה-AI, יוקר מחיה, התקררות בשוק העבודה, ומשימת האיזון הקשה של הפד בניהול הכלכלה.
