ענקית הקפה סטארבקס תפרסם מחר (רביעי) את דוחותיה לרבעון השלישי, כשהיא נמצאת במומנטום חיובי יוצא דופן. מתחילת השנה זינקה מניית החברה ביותר מ-23%, ביצועים המשאירים מאחור את מדד ה-S&P 500 שעלה בכ-8%.
הזינוק המרשים מעמיד את החברה תחת זכוכית מגדלת, כאשר המשקיעים מנסים להבין האם השיפור בביצועים מצדיק את השווי הנוכחי, או שמא האופטימיות כבר תומחרה במלואה.
האסטרטגיה של המנכ"ל החדש
המנכ"ל בריאן ניקול מוביל את תוכנית "Back to Starbucks", שנועדה להחזיר את המותג לשורשיו. האסטרטגיה מתמקדת בשיפור חוויית הלקוח, קיצור זמני ההמתנה ושדרוג השירות, מהלכים שכבר החלו להניב פירות.
ברבעון הקודם הציגה החברה צמיחה של 9% בהכנסות וזינוק של 22% ברווח למניה, מה שהוביל את ההנהלה להעלות את התחזיות לשנת 2026 עם צפי לצמיחה עקבית במכירות בחנויות הזהות.
לקראת הדוחות, האנליסטים צופים הכנסות של מעט מעל 9.1 מיליארד דולר. מדובר בירידה של כ-4% לעומת אשתקד, אך בשורת הרווח התמונה מעודדת יותר. הרווח למניה צפוי לעמוד על כ-0.65 דולר, זינוק של כ-30% לעומת הרבעון המקביל. הפער בין הירידה בהכנסות לזינוק ברווח מעיד על התייעלות תפעולית משמעותית ושיפור בשולי הרווח של הרשת העולמית.
האתגר הסיני והתמחור בוול סטריט
למרות האופטימיות בארה"ב, סטארבקס מתמודדת עם אתגרים בסין. החברה השלימה שינוי מבני בפעילותה בשוק הסיני, שעברה למודל של מיזם משותף שבו היא מחזיקה ב-40% בלבד.
המהלך הופך את השוק הצפון-אמריקאי לקריטי עוד יותר עבור עתיד החברה, במיוחד לאור העובדה שהמכירות בסין הציגו חולשה ברבעונים האחרונים והתחרות המקומית שם הולכת ומחריפה.
בשורה התחתונה, השאלה היא האם נותר למניה מקום לעלות. עם מכפיל רווח עתידי שנושק ל-35, חלק מהאנליסטים מזהירים כי סטארבקס כבר מתומחרת כחברת צמיחה מהירה, למרות היותה רשת בוגרת. הדוחות הקרובים יצטרכו להוכיח כי תוכנית ההתאוששות היא לא רק הבטחה, אלא מנוע צמיחה שיכול להמשיך ולהפתיע את השוק גם במחירים הנוכחיים.
