מארוול טכנולוג'י דיווחה על תוצאותיה הכספיות במהלך הלילה, ולמרות שהעלתה את התחזיות, המשקיעים ציפו שהעסקה הענקית עם גוגל תוביל כבר בשנים הקרובות לזינוק משמעותי יותר בהכנסות, ומניית החברה ירדה. ענקית השבבים הבהירה שההשפעה המשמעותית של העסקה תגיע בעיקר מ-2029, ולכן השוק התאכזב.
כלומר, מארוול העלתה תחזיות, אך המניה נפלה לאחר המסחר על רקע חששות מעיתוי ההכנסות מעסקת גוגל.
בשבוע שעבר מארוול חתמה על עסקה לייצור שבבים מותאמים אישית עבור גוגל, שעשויה להניב לה הכנסות בהיקף של כ-120 מיליארד דולר עד 2033. העסקה עשויה גם להפוך את גוגל לאחת המשקיעות הגדולות במארוול, עם החזקה בשווי של עד 12.2 מיליארד דולר.
מדובר בעסקה עצומה עבור מארוול. גוגל רוצה להשתמש בשבבים שתוכננו במיוחד עבורה במקום להסתמך רק על שבבי אנבידיה, אבל למרות גודל העסקה, רוב ההכנסות ממנה צפויות להגיע בשנים מאוחרות יותר.
מנכ"ל מארוול, מאט מרפי, אמר כי יעדי ההכנסות של החברה משבבים מותאמים עד 2028 כבר כוללים חלק מההכנסות הקשורות לגוגל. הגורם המרכזי שאכזב את המשקיעים הוא שמרפי הבהיר כי התרומה של גוגל תהיה משמעותית הרבה יותר ב-2029. הציפייה הייתה שהעסקה תשנה באופן מהותי את תחזיות החברה כבר ב-2028, אך מארוול אומרת שההשפעה הגדולה תורגש רק ב-2029.
לפי מרפי, ההכנסות משבבים מותאמים אישית יוכפלו ביותר מפי שניים בשנה הבאה, והתחזית הקודמת להכנסות של יותר מ-10 מיליארד דולר ב-2029 עשויה להיות גבוהה יותר. כלומר, מארוול מאותתת שהצמיחה בתחום ה-Custom Silicon עשויה להיות אפילו חזקה יותר ממה שהשוק צופה, אבל היא עדיין לא מוכנה לתת מספר רשמי חדש או תחזית חדשה.
הציפיות הגבוהות משבבי AI מקשות על מניות השבבים להפתיע לטובה, אך הביקוש לשבבים מותאמים ממשיך לגדול כשענקיות הטכנולוגיה מחפשות חלופות יעילות וזולות יותר לשבבים היקרים של אנבידיה. מארוול העלתה את תחזיות ההכנסות שלה ל-2027 ו-2028, לאחר שגם עקפה את תחזיות האנליסטים ברבעון השני.
תחזית ההכנסות ל-2027 עלתה לכ-12 מיליארד דולר, לעומת כ-11.5 מיליארד דולר, ול-2028 לכ-18 מיליארד דולר, לעומת כ-16.5 מיליארד דולר. ברבעון השני ההכנסות זינקו ב-37% לכ-2.74 מיליארד דולר, מעל תחזית של 2.71 מיליארד דולר, והרווח המתואם עמד על 94 סנט למניה לעומת צפי של 92 סנט.
